东方证券：面板行业进入旺季库存回补加速

Table_Summary 投资视点：台湾地区2 月营收超于预期，展望3 月进入旺季，库存回补力度大：2 月份台湾主要LED 企业营收数据出炉，同比大幅增长，1-2 月也是同比较大增长，淡季效应不明显。展望3 月，由于节假日促销旺季逐渐来临，库存回补加速，产业面需求加速回升，产能利用率持续上扬，订单能见度可至5 月。从产品应用领域看，背光应用受到新机上市，假日促销带动，库存回补明显加速；照明方面，随着新的标准、政策的落实，新产品也加速推向市场，带动照明需求持续快速增长。LCD 面板：总体看，新增产能陆续释放，需求进入旺季，此外随着面板规格切换及技术升级影响，供求关系将有所改善，3 月下旬报价或将有所稳定。从产品投入看，高世代线及高分辨率产线投资持续，尤其在LTPS 方面投资，大有争抢之势，高清、高分辨将是未来主流方向。

从全球竞争格局看，台湾友达和群创合作案再起，如果达成，将影响全球面板格局。TP 触控：整体看智能手机及平板增速下滑，2014 年整体供求关系将持续恶化，价格方面有望续跌。新应用方面，车载、智能家电等或将打开新市场；技术方面，大尺寸触控必然加速渗透，技术方案将逐渐明显。建议关注：LED 方面，鸿利光电(300219，未评级)、阳光照明(600261，未评级)等；面板玻璃基板：彩虹股份(600707，未评级)，TP 触控：龙头企业及涉及车载相关企业。