苹果斥资32 亿美元收购耳机制造和串流音乐服务商Beats Electronics，预料本周将会趋于明朗，同时也将是本周科技界最受瞩目的焦点。上周05/09(五)收购消息一出，尽管仍有可能破局，却仍引发歌尔声学暴跌，连带拖累误伤A 股相关苹果概念股，港股AAC 下午盘也因个别利空笼罩而一泄千里、一度大跌超过8%…。
过去苹果只选择收购小公司以纳入相关技术或引进人才，这次罕见的大手笔收购，预示了苹果启动了大宗收购机制，业界甚至认为苹果将来也可能收购美食评论网Yelp、行动支付公司Square，以及社群网站Twitter…。 在苹果概念股方面，4Q13 我们曾大声疾呼千万别误信苹果跨年大行情，正是因为台系FPC 软板厂、HDI 手机板厂并未接获追加订单，因此A 股公司当然不可能独强；同样地，台系零组件厂商目前已经开始动作了，预料6 月份全面启动，A 股公司当然基本面也不会独弱，现阶段正是介入的好时间点。然而4Q13 以来这波忽悠破灭的crash，貌似已经让不少机构投资者对苹果的兴趣缺缺，但其实不用过度悲观。
而这次苹果若成功入主Beats，将顺理成章地把Beats Music 纳入版图，全力整合去挑战Spotify 的龙头地位，同时因为取得Beats 的音效调整技術和高阶耳机实力，也可改善苹果耳机一直是个短板的问题。在配套供应商方面，台湾的美律本来就已经是苹果的合格供应商，而且也早已经是Beats 的代工厂，同时符合了不少条件，很有可能是本次收购案最直接受惠的对象。
核心观点：订单稳健向上，预示春燕归来 1). 新品问世前苹果概念股遭误伤，多数基本面无虞、正好捡便宜 日前因为苹果收购Beats 的消息引发歌尔声学暴跌，连带拖累误伤A 股"其他"相关苹果概念股，正好也创造出另一个捡"其他"便宜的好机会。在此必须强调的是，歌尔声学是受到个别事件因素所影响，并不代表我们不看好整个苹果供应链，事实上苹果"其他"相关概念股基本面无虞，正适合择优布局。 苹果概念股从4Q13 被一路忽悠却一路下坠，现阶段不少机构投资者表示对此兴趣缺缺。然而，近1~2 周台系主流FPC 软板厂确定6 月份将开始为"水果公司"配套出货，依其推测iPhone6 理论上将按照原定计划于9 月份推出，然而上周部分供应商亦传出问世时间可望提前到8 月份。此举也说明了我们日前的观点：相关配套厂商近期陆续准备就绪，一切将静候苹果6 月份正式下达量产指令。
2014 年苹果将有4.7 寸和5.5 寸等2 款新手机问世，从台系供应链所透露的信息来看，新款手机预料将于8~9 月份问世，而iWatch 也有望在4Q14 上市。这些手机订单意向已经交付鸿海及和硕等台系组装厂，而iWatch 也交由广达旗下的鼎天负责，此外，10 月份预料还将有9.7 寸iPad Air 与7.9 寸iPad mini 继续推出，因此3Q14 之后的电子股行情确实可以仰赖苹果新品的推波助澜。 整体就苹果商机而言，所谓苹果大年的概念，其实有大半年是不存在的，相关概念股也从4Q13 当时高估值一路跌到现在的低估值，不过近期苹果相关配套厂商近期将陆续准备就绪，一切将静候苹果6 月份正式下达量产指令，同时A 股相关个股也已经呈现低估值状态，现在再去介入，再面临大跌的风险就降低很多，而且在可期的未来，也只有上涨的方向。
相关概念股则包括：立讯精密、长盈精密、安洁科技、欣旺达、德赛电池、环旭电子、共达电声…。 2). 苹果收购Beats可能使台系器件厂因此受惠苹果如果成功入主Beats，那么也将顺理成章地把2014 年初才推出的Beats Music 纳入版图，全力整合去挑战Spotify 的龙头地位，进一步强化苹果在音乐服务市场的实力，但别忘了苹果此举，很大一部分还是看中Beats 的音效调整技術和高阶耳机实力，尤其苹果在耳机领域一直是个短板，因此纳入Beats 之后将可以顺势改善， 从而同时强化手机本身和耳机配件，也可顺便藉此增强音乐订阅消费市场。
我们先不说3Q14 即将陆续发布的苹果新品如iPhone6 等，毕竟这些订单意向早已分配出去，一切就等苹果最终发号施令、全面启动，整体受惠的包括台湾的大立光、美律、可成、华通、嘉联益…，以及大陆的立讯精密、长盈精密、安洁科技、欣旺达、德赛电池、环旭电子、共达电声…。然而，其他产品或下一代产品呢？未来的便携式、穿戴式设备呢？尤其是Beats 一旦纳入版图之后，在声学器件领域会不会出现部分洗牌呢？也许会、也许不会，毕竟"苹果收购Beats 后应该还是会按照自己的供应链体系"。
台湾老牌电声元件厂美律实业，过去多以手机内建麦克风、免持听筒产品为主，现阶段也早已拓展了诸多高单价头戴式耳机客户订单，主要客户群包括了：Apple、Beats、Sony、BOSE、Creative、Sennheiser…等品牌，近期在深圳、苏州、泰国等地同步扩产，产能正大幅提升，资本支出飙增400%。日前欧美外资大买美律股票，正是看好美律所提出的资本支出计划，其中有超过50%的扩充产能被指定用于2H14 将出货的智能装置，并看好美律将受惠于iPhone 和iPad 订单挹注。
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