以LED行业为基本点，以摄像头、可穿戴及客厅战略为三个微创新我们认为今年Q2 投资策略可以围绕“一个基本点”和“三个微创新”展开。以LED 行业为基本点：我们认为能接棒智能手机的是体量相当且还处于快速渗透期的LED 行业，建议配臵佛山照明、阳光照明及三安光电；摄像头、可穿戴及客厅战略为三个领域都有较大创新：对于电子行业来讲，有变化就有机会，因此推荐相关领域的水晶光电及雷柏科技。
LED 行业：景气确定，两头龙头，投“头”是道
1.经过一个多季度的密集调研，我们对LED 行业的景气度非常确定：体现在芯片厂产能利用率维持在高位；封装厂产能吃紧；照明厂拉货力度和渠道库存消化都超预期。2.LED 具备3 年以上投资价值。从渗透周期来看，我们预计2020 年LED 才会有高渗透，14 年将进入快速渗透期，未来3 年将是LED 黄金投资期。3.两头龙头附加值最高。“两头”具备高门槛，芯片体现在技术和资金，照明体现在品牌和渠道，“龙头”具备规模优势。
微创新之智能手机本身：摄像头领域具有弯道超车机会
智能手机部件中，产品还在快速升级，高端技术路线还未完全定型的，目前来看是摄像头。而摄像头目前格局是中低端cost-down 压力大，高端技术路线分化明显，与11-12 年的触控行业非常类似，具备弯道超车机会。
微创新之智能手机周边:可穿戴有望爆发,除了蓝宝石还有无线充电无线充电非常适用于可穿戴设备，因为无线充电带来的无接口设计不但可以实现防水还可以更加美观，而可穿戴由于电池容量小，故此无线充电的时间也可缩短到可接受范围内。另外从调研情况来看，iWatch 大概率具备无线充电功能，将带动无线充电在可穿戴领域的流行，保守预估2015年可穿戴设备将达到4000 万以上量级。
微创新之智能手机之外:智能家庭是还未被开垦的“处女地”智能家庭目前主要体现在互联网机顶盒和智能电视，这是除了手机、平板和电脑外，第四块空间巨大的“屏”。目前巨头客厅战略正从以流媒体为主的1.0 时代过渡到流媒体+多屏互动游戏的2.0 时代，越来越多互联网公司蜂拥而至，客户粘性也将逐步增长，行业处于爆发前夜。故此我们推荐具备软硬一体化能力并且已经布局智能客厅战略的雷柏科技。
标的公司：佛山照明、三安光电、阳光照明、大族激光、雷柏科技、长盈精密、太极实业、水晶光电、法拉电子、东旭光电。
风险提示： 行业景气度低于预期风险；人工和材料成本大幅上涨，价格下跌过快风险
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