在本报告中，我们为投资者更新了LED 照明的应用趋势、电力需求增长的相关点评和预期、电力需求所受的潜在影响、以及高能效LED 照明应用对化石燃料（即煤炭和天然气）的需求。
LED 普及率上升仍在对长期电力和化石燃料需求造成影响
正如我们于2013 年11 月发表的报告“清洁潮流：(LED)希望之光”中所详述，我们的分析显示LED 在当前美国照明安装量中的渗透率有望从当前的1%升至2025 年的63%。在我们看来，这意味着我们的长期需求预测面临下行风险，并可能会令美国长期电力需求累计减少11%，将美国长期煤炭/天然气需求减少7%。我们的预测中已经假设电力需求将受到较大的能效升高的影响。LED 的普及对我们的预测隐含着下行风险，除非有关能效提高的要求逐渐平息。电力需求下滑对于我们的煤炭和天然气销量预测也带来下行风险。被要求大幅提高能效的州包括(1) 东北部的多个州（麻省、马里兰、康涅狄格、罗得岛、佛蒙特），(2) 几个大州（加州、纽约州），但这些州的公共事业企业都保留着可降低需求风险的脱钩机制，(3) 中西部地区的一些州（伊利诺伊、明尼苏达、俄亥俄、宾夕法尼亚）。
2013 年底LED 照明应用动力十足 – 强劲增长题材依然完好
2013 年即将结束之时LED 照明应用保持强劲势头，其相对于现有技术的份额上升导致LED 照明产品同比加速增长。推动因素与之前一致：(1)技术和设计上的进步推动LED 产品价格下滑，(2) 耐用性加强，对其较长的使用寿命也更具信心，(3) 光照质量改善，降低了总拥有成本并改善了消费者对于技术的接受度，无论商用还是居民用照明市场都是如此。虽然1 月份的综合支出法案将40W/60W 白炽灯禁用计划推迟了一年，但我们的实地调研显示零售商的计划并没有改变，大部分零售商预计2014 年中之后这些白炽灯的销售量极低，因此我们认为我们的LED 预测所受影响有限。虽然增长势头强劲，但总体渗透率仍然不足2%，且我们注意到最近各照明企业管理层的评论似乎看好LED 照明的长期增长潜力。总之，我们去年11 月份题为“清洁潮流：(LED)希望之光”的报告中所表述的观点依然基本完好，我们仍然认为(1) 每新一代芯片的光效将提高15%-20%，(2) 到2016 年LED 灯的销售规模有望达到80 亿美元，年均复合增速达50%，(3) 到2015 年LED 照明在美国安装量中的占比将达到63%。
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