元器件交易网讯 12月16日，国泰君安发布了电子元器件行业蓝宝石产业链调研报告。报告指出，看到了蓝宝石蓝海，更要看到陆厂可能孕育的机会，长晶环节与后段设备机会最大。
蓝宝石晶棒和基片的生产过程
报告内容摘要：
市场看到了苹果带动产业链大规模布局蓝宝石，“深水有望养大鱼”：
1）与GTAT 签订5.78 亿美元的蓝宝石采购协议；
2）蓝思（全球最大/苹果最大盖板供应商）投资72 亿元建设
手机面板生产基地。但由于蓝宝石产业的认识不足，对国内能否孕育此轮“深水中的大鱼”存在很大的疑问。
蓝宝石消费电子应用趋势下，国内已有企业走在世界前列。
蓝宝石80%应用在LED 衬底，预计13 年大陆蓝宝石产能已占全球29%（10 年几乎全靠进口）。盖板用蓝宝石技术难度低于电子级，中国在4 寸以上蓝宝石生长技术上已有积累，目前已有中国企业向苹果供给蓝宝石材料、部分加工设备已有送样。我们认为，陆厂在长晶设备与工艺、薄片激光切割设备与后段加工工艺等核心价值链环节已具备全球竞争力。
长晶环节-非标品到标准件的产业之路，技术领先、生产规模化公司将在相当长时间内享受产业链最丰厚利润。不同于单晶硅的全自动标准化生产，蓝宝石长晶尚属非标生产，一致性壁垒极高（人工安防籽晶、长时间稳定环境控制、全密封生长-调试周期长），尤其是晶锭越大量产一致性越难控制。
天通股份、露笑集团等已完成规模化生产且技术领先的企业将拥有高门槛；特别是前者已有全球唯一C 向超大尺寸（12寸）晶棒生产能力，材料利用率比普通KY 法提高20%，量产设备已达80KG 以上（较平均高40%以上，研发150KG）。
后段环节-产能瓶颈亟需高速加工公司设备。蓝宝石材料占成本比重不及20%，后段加工瓶颈突出（材料硬度高、仅次于钻石，加工速度慢），单台加工设备昂贵（主要日本外购）。
预计大族激光等率先解决加工瓶颈的企业有望大幅领跑。
消费电子蓝宝石应用蓝海，推荐已抓住产业链脉搏的国内企业。如苹果采用蓝宝石盖板，现有产能仅能供给不到20%的产量（还未考虑剔除无法加工大尺寸的产能）；大陆已成为包括苹果、三星以及本土智能机核心配套基地，将充分受益蓝宝石蓝海。深水中的大鱼：长晶设备-长晶-后段加工（切磨抛）-加工设备（计划）全产业链布局的天通股份，薄片激光加工设备的大族激光（已为大客户送样，成本优势）。
20131216-国泰君安-电子元器件行业蓝宝石产业链调研报告：“深水养大鱼”陆厂本次有望孕育大鱼.pdf
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