东方证券：蓝宝石手机镜头保护玻璃应用加速

元器件交易网讯 12月12日，东方证券公布了新一期电子行业证券研究报告。报告指出，手机镜头蓝宝石保护玻璃应用加速，2015年手机镜头保护玻璃蓝宝石市场有望超过1亿美元，蓝宝石进口奢侈税加速手机厂商国内产业链配套。

报告内容摘要：

投资要点 

手机镜头蓝宝石保护玻璃应用加速。近期我们走访了蓝宝石产业链相关企业，发现蓝宝石应用于手机镜头保护玻璃趋势明显，我们分析认为：其一蓝宝石价格下跌是主要推动原因，目前蓝宝石价格已经从2010年的最高35美元/2英寸片，下降到目前7-8美元/2寸片，降幅较大；其二是iphone手机使用蓝宝石镜头保护玻璃带动蓝宝石手机应用推广。

2015年手机镜头保护玻璃蓝宝石市场有望超过1亿美元。目前蓝宝石应用在手机主要镜头保护玻璃及home键（详见图表1），未来有望应用在手机屏幕的保护玻璃，截止至目前，已将蓝宝石应用在手机的有：2005年兰博基尼的Spyder手机及LG与范思哲合作的LG Versace Unique手机，均使用了蓝宝石屏幕保护（详见图表2），使用在手机镜头保护玻璃的有Apple的Iphone5s、LG G2、果壳的Geek Gear手机、努比亚的Nubia Z5、Vivo Xplay手机等，用于home键的有Apple Iphone5。我们预计，由于蓝宝石应用在手机镜头保护玻璃，优于其高耐磨性，防划痕，高光学性性能等特点，随着iphone应用推动，未来蓝宝石应用在手机镜头保护玻璃将有望快速增加，我们假设2015年全球智能手机销量14.4亿部，其中50%使用蓝宝石镜头保护玻璃，按照目前iphone使用面积，7.5美元/2英寸片价格，全球将有超过1亿美元的市场规模(详见图表3)。如果手机保护屏幕使用蓝宝石将有望带动市场约5倍以上增长。（详见20131125《蓝宝石需求持续增长》深度报告）

蓝宝石进口奢侈税加速手机厂商国内产业链配套。此外我们分析认为，由于进口蓝宝石将缴纳10%奢侈税，因此将刺激apple等手机厂商加速国内产业链供应。目前iphone手机多在中国组装，但是由于蓝宝石进口要征收10%奢侈税，对于国外采购来讲，势必增加成本，因此考虑国内配套为最佳选择。

20131212-东方证券-电子行业动态跟踪：蓝宝石手机镜头保护玻璃应用加速.pdf