元器件交易网讯 12月10日，海通证券公布了新一期电子元器件行业研究周报。报告指出，受IPO开闸影响创业板，上周成长股出现回调，跌下来买什么？我们认为14年业绩稳定增长，估值在20~25倍的公司和行业最值得关注，苹果产业链、移动支付产业链、"安全"相关产业链、安防行业及LED产业链最值得关注。
报告内容摘要：
本周主要观点
电子板块上周涨幅-5.37%，跑输沪深300指数5.92个百分点，年初以来累计上涨39.30%，跑赢沪深300指数42.10个百分点。受IPO开闸影响创业板，上周成长股出现回调，跌下来买什么？我们认为14年业绩稳定增长，估值在20~25倍的公司和行业最值得关注，苹果产业链、移动支付产业链、"安全"相关产业链、安防行业及LED产业链最值得关注。
1、苹果产业链：如我们在近期报告《移动互联网的未来》、《苹果和谷歌的相向运动》深入分析，苹果凭借iOS系统、全球最优产业链及新产品的前瞻性布局，在高端领域具有绝对优势，在新一轮换机周期将扩大份额。苹果上周创年内新高，底部反弹45%。TD-LTE牌照上周发布，比预期快很多，智能手机在4G触发下带来换机效应，但智能手机的换机必然从高端智能手机开始，高端产业链率先受益。中移动将全面发力，与苹果合作很快落地，将有助于苹果潜在客户增长。移动目前有7.5亿用户，近7亿非iphone用户，与苹果深入合作后，将形成双赢，有助于移动4G推广，也将会为苹果尤其是下一代iphone带来持续增量。从产业链调研来看，下一代iphone搭载4.7寸屏幕、盖板及边框为蓝宝石、搭载大量传感器用作数据挖掘，NFC应用也将成为新的亮点，多方面创新性使得iphone6在智能机进入换机周期具有最大的吸引力，而iwatch、ipad方位产品将有助于苹果强化领先优势。三类公司是首选：最好的、跌的最多的和弹性最大的，歌尔声学、德赛电池、环旭电子、大族激光是首选标的，看好水晶光电、金龙机电、立讯精密、安洁科技、欣旺达的机会。iphone新引入的技术蓝宝石也值得重点关注，除了长晶及设备外，蓝宝石切割技术有利于提高良率、降低成本，也有望迎来爆发。
2、移动支付产业链：苹果搭载NFC将推动移动支付产业链的发展。NFC对于运营商来说，更大的意义在于实现O2O战略的核心入口，以NFC支付作为基本应用将用户导入无线城市平台，实现线上线下互动，完成在移动互联网布局。三大运营商将于2014年全力推动NFC-SIM卡及终端的普及。中国移动将在所有4G-SIM卡上搭载NFC，上周已经完成招标测试，预计近期开展大规模集采招标。具备系统与卡片垂直一体化能力的公司将最具竞争力，持续看好龙头天喻信息，在上周的电话会议中，公司详细阐述了在金融、通讯及教育云领域软硬件结合的综合竞争力，将保持龙头地位，近期回调是买入机会。
3、"安全"相关产业链。政府对电子产业链的政策推动将带来前所未有的发展机会，紧密围绕国家安全、社会安全、信息安全、产业安全和生活安全五个层次。芯片国产化和军工电子信息化受益显著。芯片国产化作为信息安全重点产业最上游，国家将加大力度推动集成电路产业做大做强，有望成立国务院集成电路小组，相关细化政策将落地，重点扶植ic设计、晶圆制造、封测及相关设备产业，重点支持十余家企业做大做强。在相关政策推出后，预计国家将加大行业整合，提升龙头公司国际竞争力，迎来业绩释放期。
我们在芯片国产化沙龙后推荐板块，涨幅显著，继续看好同方国芯、上海贝岭、国民技术及产业上游长电科技、华天科技及兴森科技等封装企业。军工发展的三个逻辑，军工电子化和信息化的渗透，国产化替代和军转民的开放。网络信息化能力战略高度提升至最高级别，成为未来几年军费投资爆发性最强的方向，军工单位去事业编制化启动，以往的"大所小公司"将逐步转向"大公司小所"，军工研究所相关优质资产将逐步转向上市公司，提升军工企业竞争力。目前的电子装备和信息化技术与05年相比发生巨大变化，看好军工电子器件和系统的中航光电、高德红外、同方国芯、国睿科技。
4、安防行业社会的稳定和安全是关乎国民生计的大事，安全是智慧城市的最大范畴。海康威视和大华股份是安防领域竞争格局最确定和成长最确定的，公司基本面正常，上周回调显著，对应14年20倍PE左右，买入机会。LED行业本质在于成本驱动，从产业调研了解，目前芯片价格降幅趋缓，将逐步进入良性循环，预计14Q1将迎来基本面改善。三安光电是龙头。
5、IPO重新开闸，新上市的东方网力在安防领域、木林森在led下游、晶方半导体在封装（iphone5s指纹识别）、劲拓股份在半导体机器人领域都具备领先优势，值得关注。
20131210-海通证券-电子行业周报：跌下来买什么.pdf
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