元器件交易网讯 12月10日，民生证券公布了新一期电子元器件行业研究周报。报告指出，iPad新款销售速度超越上代，轻薄化魅力促使消费者买单。4G牌照发布推动TD-LTE智能手机爆发性成长：预计2017年中国TD-LTE手机出货量将达1.8亿部。
图 2：中国移动4G新商业品牌：和
报告摘要：
上周电子板块下跌，跑输沪深300指数6.5%
电子行业5日下跌5.95%，同期沪深300上涨0.55%，跑输沪深300指数6.5个百分点；同期创业板下跌11.71%，本周电子板块下跌幅度为TMT的4个子板块第三。
行业基本面与上周调研情况更新
iPad新款销售速度超越上代：轻薄化魅力促使消费者买单。根据市场机构Fiksu公布的数据，在iPad Air上市一个多月后，每小时借由软件开发工具对消费者进行应用程序购买、注册以及发布等事件进行抽样调查后得出的数据显示，iPad Air的采用率以3.35%位列第一，大幅超越其前代iPad 4的1.51%。同时主打小尺寸的Retina Mini的采用率也略高于第一代产品。主要原因是新款iPad经过重新设计在维持续航能力不变的前提下，其尺寸和重量方面大大优于先前的产品，赢得了消费者眼球与钱包。轻薄化作为下一代智能终端的特性已经逐步显示出其落实在需求上的能力。据预测，苹果今年第四季度将销售约2300万的iPad，1050万台来自于iPad Air的销售。尽管相对于去年的2290万台的销售情况增幅不大，但是在今年半导体景气程度低迷的环境下能有增长已经实属不易，不仅说明从一方面验证半导体整体行业情况正在复苏，另一方面也说明具备易携带、轻薄化特性的设备将作为未来智能设备的突破口成为未来各大厂商研发及宣传的力争点，我们预计轻薄化的需求将带动外观件与结构件材料与制造上的革新。
4G牌照发布推动TD-LTE智能手机爆发性成长：预计2017年中国TD-LTE手机出货量将达1.8亿部。12月4日工信部正式向中国移动、中国联通与中国电信三家运营商发布4G牌照，首批发布的均为TD-LTE牌照，正式拉开了国内4G商用的序幕，中国移动也率先发布了新的4G商业品牌"和"，将蕴含已久的4G业务推倒了前台。截至2013年9月全球TD-LTE手机的出货量仅占整体4G手机出货量的1％，随着牌照的发放，TD-LTE将从原本4G市场的小比例市场上升为重要市场，IDC最新研究指出，手机出货量将迅速增长，预计到2017年中国的出货量将达1.8亿部。尽管目前4G对于国内的通讯市场尚属全新事物，相关的智能终端及配套尚不完善，但是随着市场对于大数据高速率流量的应用前景热情空前高涨，各大厂商均加紧布局这一新兴市场。据悉鸿海郑州制造工厂正为TD-LTE版本的iPhone 5s进行24小时全力赶工，以期缩短终端市场的交货时间，国内厂商中兴子品牌努比亚也于今日推出支持7模14频的Z5s手机，全面支持TDD与FDD两种4G制式。在4G智能终端将迎来爆发性增长之际，我们看好受益于4G智能终端的相关产业链及上市公司。
估值：PE（TTM）为40.46X，相对估值超过三年均值
目前整个电子元器件板块2013年PE（TTM整体法）40.46X，相对沪深300比值为4.5倍，超过三年均值（2009年至今均值为3.28倍，2010年至今均值为3.58倍）。
观点及组合
维持推荐组合：长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳。
行业信息动态
（1）平板：三星电子可能将放弃LCD面板，让旗下高阶平板商品改用AMOLED面板设计，以便于与苹果平板电脑抗衡。目前三星正针对平板产品生产2款AMOLED面板，尺寸分别为8寸及10寸。
（2）综合：飞利浦、三星电子以及欧洲最大消费性电子商品零售业者Media-Saturn，因涉嫌违反欧盟公平竞争法遭到欧盟执行委员会官员突击检查。
风险提示:
终端行业景气度不及预期
20131210-民生证券-电子元器件行业周报：新款iPad销售速度超越上代.pdf
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