元器件交易网讯 12月15日，浙商证券发布了新一期电子元器件行业研究报告。报告指出，，受IPO重启影响，上周电子行业有所反弹，尽管联发科在2013年第4季出现淡季不淡的好光景，但传统淡季终究还是会来，且恐将集中在2014年初。
图 2：国内手机背光需求量
图3：国产手机背光需求规模 单位：亿元
内容摘要：
2014 年1 季度淡季效应会到来
上周申万电子行业指数上涨1.77%，上证指数下跌1.83%，受IPO重启影响，上周电子行业有所反弹，但是行业基本面并未出现太大变化，从智能终端供应链上游看，联发科第4季新款4核及8核手机芯片解决方案已提前出现客户预建库存潮，尽管联发科在2013年第4季出现淡季不淡的好光景，但传统淡季终究还是会来，且恐将集中在2014年初，并明显冲击联发科2014年第1季营运表现，产业链推估降幅季减15~20%。4G芯片部分，多数品牌手机厂首发4G手机仍先采用高通芯片。联发科4G芯片的手机新品出货多落在2014年第2季以后。大陆已逐渐成为全球代工重地，且内需市场规模庞大，造成大陆每年几个长假前后都会出现零组件供应急升、急降循环，尤其农历年春节前品牌厂大举为新品上市作布局，但过完年后客户订单便迅速消退。
从晶圆制造看，台积电2014年第1季订单能见度仍需再观察，从客户订单回流速度观察，产业链库存调整动作仍持续进行中。台系一线IC设计大厂表示，第4季大陆及新兴国家中、低价智能型手机与平板计算机需求其实不差，而去受中国农历年的传统旺季效应，近期订单能见度看来不差，但大陆品牌及代工厂在佳节过后订单或迅速退却，预期2014一季度营收季减约1成，不过第1季向来是营运淡季。第2季随著客户新品慢慢上市，晶圆出货量才会跟著放大。
台积电预计2014年2月以后摆脱产业链库存调整。三星将原先2014年销售约3.6亿支智能机的预期下调至约3.3亿支（同比增14%），主要是公司意识到2014年将面临更多来自LG、大陆厂商(小米、Oppo、华为、魅族等)的挑战。
20131216-平安证券-电子行业周报：关注新产品创新力度、供给端产能逻辑.pdf
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