元器件交易网讯 11月26日，爱建证券公布了电子元器件11月月报。报告指出，电子产业也显示出良好的上升趋势，但随着电子旺季的过去，预计增速上升的势头将趋缓，短期内会出现季节性调整。政策预期加大十八届三中全会对于国家安全的重视提高到新的高度，同时由于美国“棱镜门”事件，国家加大了对信息安全的重视。
报告内容摘要：
投资要点
销售增速长期看好随着欧美经济的向好，电子产业也显示出良好的上升趋势，但随着电子旺季的过去，预计增速上升的势头将趋缓，短期内会出现季节性调整，今年的半导体销售增速预计在3%以内。从长期看明年半导体销售预计要好于今年。
BB 值向好趋势 2013 年10 月份北美半导体设备制造商BB 值为1.05，日本半导体BB 值10 月值为1.59。订单额也大幅上升。北美和日本BB 值在短暂回调后再度向好，显示出电子厂商对未来预期向好，资本投入增加，有利于未来产业的扩张。
政策预期加大十八届三中全会对于国家安全的重视提高到新的高度，同时由于美国“棱镜门”事件，国家加大了对信息安全的重视。作为信息技术的基础，集成电路的安全是其它信息技术安全的基础，未来必将受到高度重视，同时我国的集成电路虽然有了一定的发展，但是相对于发达国家落后距离仍然较大，预计未来国家在政策的支持力度上将大大提高，以支持我国本土集成电路的发展。
市场开始趋强从从市场走势来看，11 月前期基本同步全体市场，但随着政策预期的变强，电子元器件板块开始渐渐走强，在目前行业景气基本稳定向好的局面下，国内的电子元器件板块，未来随着政策扶持力度的加大，增速上升值得期待。我们认为未来电子元器件板块的强势将延续。
集成电路推动产业发展我们对于未来政策的支持持乐观预期。国内的集成电路产业将进入新的发展阶段，特别是具有技术优势、规模优势的企业将具有内生增长和外延扩张的双重动力，从而成为具有国际竞争力的本土芯片厂商。同时集成电路的辐射效应明显。集成电路的发展将带动整个电子产业的发展，我国的电子产业发展前景将更加乐观。
投资建议 根据 WIND 统计,截至11 月25 日电子元器件整体市盈率（TTM）41.48 倍。在经济调结构形势下，电子产业比传统产业具有更大的潜力，随着未来政策预期的增强，电子板块的溢价率将维持高位。而一旦政策预期兑现，未来产业的发展将非常乐观，而同时全球电子产业的景气也在稳步回升中。我们上调电子元器件行业为“强于大市”的评级。重点关注：华天科技（002185）.
20131126-爱建证券-电子元器件行业11月月报：未来政策预期增强.pdf
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