中银国际：4G牌照落地 2014年智能手机换机需求加速

元器件交易网讯 12月5日，中银国际公布了新一期电子元器件行业证券研究报告。报告指出，4G 牌照发放将极大程度推动2014 年以智能手机为代表的4G 终端需求，尤其是智能手机的更新需求将得到推动，使国内智能手机换机潮可能在明年提前到来。

报告内容：

事件：

工业和信息化部发放4G 牌照。

为贯彻落实《国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见》要求，工业和信息化部根据相关企业申请，依据《中华人民共和国电信条例》，本着“客观、及时、透明和非歧视”原则，按照《电信业务经营许可管理办法》，对企业申请进行审核，于2013 年12 月4 日向中国移动通信集团公司、中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务（TD-LTE）”经营许可。

点评：

市场期盼已久的4G 牌照终于发放，并且同时发放给中国移动、中国电信、中国联通。此次只发放TDD 牌照给三家运营商，并未提及FDD 牌照发放时点，工信部相关负责人在解读中提到，将批准相关企业开展LTE FDD 网络技术试验，系统验证LTE FDD 和TD-LTE 混合组网的发展模式，并将在条件成熟后，发放LTE FDD 牌照。

我们认为 4G 牌照发放将极大程度推动2014 年以智能手机为代表的4G 终端需求，尤其是智能手机的更新需求将得到推动，使国内智能手机换机潮可能在明年提前到来。

从三家运营商对终端的产品计划来看：

1. 中国移动计划2014 年TD 手机出货量2 亿部，TD-LTE 终端5,000 万部，其中TD-LTE 手机4,000 万部。中国移动并计划在2014 年下半年推出“千元4G 手机”。产业信息显示，中国移动正在加快与苹果合作的推进速度，苹果5S/5C 产品可能在近期落地，配合4G 牌照发放时点。将整体利好苹果产业链。

2. 预计中国电信2014 年手机集采约6,000 万部，其中3G 手机将加大社会公开渠道销量，而4G 手机销售以自身主导为主，目标2014 年达2,000 万部。

从产品要求看，由于4G 可提供更快上行和下行速度，大屏、多核、高清、多任务处理等功能需求对于手机本身要求更高，促使消费者有动力进行消费升级、催生替换需求。同时，在4G 网络日益成熟后，智能家居、移动电子商务等需求将进一步提速，推动对智能终端产品的需求。

在另一方面，中国移动可能在明年降低 4G 手机要求，引入TDD/TD-SCDMA/GSM三模产品，使国产芯片加快参与4G智能手机，有利于成本下降，终端快速普及。综上所述，我们认为4G牌照发放，将利好智能手机产业链公司，刺激2014年国内智能手机换机需求加速。建议关注歌尔声学、德赛电池、欧菲光、长盈精密等上市公司。

20131205-中银国际-电子元器件行业：4G牌照落地，14年智能手机换机需求加速.pdf