上海证券：电子行业2014年大消费下需求景气 盈利能力提升

元器件交易网讯 11月29日，上海证券公布了电子元器件行业2014年电子行业投资策略报告。报告指出，智能移动终端进入高速成长期，关注国产化与低估值个股；京东方作为国产面板技术的龙头，终于开始实现盈利。

报告内容摘要：

主要观点：

智能移动终端进入高速成长期，关注国产化与低估值个股

从总体上看，电子行业仍然保持着15%左右的增速，其中以智能手机和智能电视为主的消费品需求增速喜人，美国增速恢复至20%左右。

结合18 届三中全会精神，我们提高对国产技术的关注度。并且结合产业的现实状况，发现在个别领域我国技术已具备进口替代水平，并在价格上有所优势。预计，未来很长一段时间将出现进口与国产的2/8切换。

京东方作为国产面板技术的龙头，终于开始实现盈利

作为显示面板的龙头企业，经过近几年的国家持续补贴，京东方已经完成了较全面的产品与生产线布局。通过今年上半年的出货量提升来看，公司切换产能以适应市场需求的能力也比较好，具备了规模效应。

未来我们长期看好该公司在盈利能力上的不断提升。

投资建议：

由于今年个股涨幅普遍较高，行业整体估值处于41 倍，而行业发展仅能提供20%左右的增速。未来行业估值回调风险较大，对于业绩不能实现预期的企业，可能会出现“双杀”。建议关注低估值，实际基本面持续改善的企业。建议关注半导体产业的上游，概念上具备国产化能力的企业。重点推荐：京东方A、得润电子和北京君正。

20131129-上海证券-电子行业2014年投资策略：大消费下需求景气，盈利能力提升.pdf