长江证券：台厂10月营收回调电容及IC是亮点

报告要点

本周重点关注：台厂 10 月营收回调消费旺季趋势不减

本周台湾电子企业陆续公布了 2013 年10 月的运营数据， 根据我们所划分的29 个子行业的营收数据监测，营收持续回升、但增势下降。

29 个子行业中有16 个子行业为同比正增长，比上月减少4 个。其中同比涨幅超过20%的行业只有铝电解电容，涨幅为29.72%；同比涨幅超过10%的行业还有7 个，分别是FCCL、IC 设计企业、PC 企业、IC 封测企业、IC 载板、晶片电阻企业及玻纤纱。

29 个子行业中有13 个子行业同比下跌，但整体下跌幅度相比上月大大降低。

其中跌幅超过20%的只有触控面板及ITO，跌幅为21.45%。全行业看，经历9 月营收增势持续扩大后，10 月营收有所回调，增势下降，但圣诞新年的到来将拉升全行业需求，旺季或将持续。

本周行业热点

Windows Phone 手机第三季度同比增150%；苹果105 亿美元投向装备制造强化产品供应链；iPad mini Retina 正式发售苹果中国官网开售；英特尔携手工业电脑厂布局物联网；紫光收购展讯后豪取锐迪科接边大手笔并购引发猜测；中国首条线性OLED 照明生产线正式量产；科税推出新型LED 产品实现68%亮度提升；欧司朗全球裁员8700 人拟斥资1 亿欧元在中国设LED 新厂。

下周观点

三中全会已经为全面深化改革提供政策保障，电子制造业作为新制造的方向，值得长期看好。供应链内的短期波动不改持续向好的趋势。明年的持续创新将推动电子企业业绩增长，因此维持“推荐”评级。个股方面，看好平安中国背景下的海康威视与大华股份，看好消费电子创新趋势下的长盈精密、劲胜股份、歌尔声学、顺络电子以及设备供应商大族激光，LED 方面则看好盈利能力持续提升的三安光电、聚飞光电与瑞丰光电，另外关注电容龙头江海股份。

本周市场表现

本周申万电子指数跑赢大盘 2.42%，申万电子PE（TTM 整体法）值为40.12，相比上周上涨1.62。