穿戴式设备爆发元年来临
2013年是穿戴式设备的起步年，从上游的元器件供应到下游的终端产品推出，整个产业链都受到了市场极大的关注和热议，是非之争也不绝于耳。而在2014年CES上，各大厂商都将穿戴式产品视为全年布局的重中之重，从宣传攻势到产品发布一气呵成，公司种类与规模跨度的分散与丰富促成了穿戴式产品的多样性，无论在产品的终端形态和穿戴方式，还是在产品的应用效能和实际用途方面都达到了一个崭新的高度，预示着2014年将成为穿戴式行业的爆发年。
智能手机的发展历程映射穿戴式设备的演进趋势
从智能手机的发展历程中我们分为五个实现层级，而作为有望替代智能手机，成为个人智能终端集大成者的穿戴式设备在五个层级上均将超越智能手机终端，完成实现层级的改进。层级分别为1）从摆脱"线"制升级至摆脱"手"持；2）从基础操作界面升级至语音控制和眼球识别；3）从简易扩展升级至实时监测；4）从社交增强升级至现实增强；5）从娱乐多媒体升级至虚拟现实化。实现层级的升级揭示了穿戴式设备的演进趋势，技术的优化和改进驱动着这个新兴行业的发展未来。
CES中穿戴式设备大放异彩，契合并验证演进趋势本届CES 2014上，穿戴式设备丰富的种类与产品成为展会的最大亮点，不同实现层级产品的推出也契合并验证了这一行业的演进趋势。英特尔、瑞芯微和联发科推出的智能平台解决方案，致力于穿戴式设备的底层架构实现；Pebble、索尼、Garmin等公司推出了多款智能手环和智能手表，改进提升了实时监测的应用；英特尔推出的智能耳机另辟蹊径，为已有的穿戴式产品形态开辟了一条新的探索方向；Lumus公司推出的智能眼镜和索尼公司发布的头戴式显示器在虚拟和现实之间寻找融合点，引领未来社交和娱乐方式的颠覆性变化。
"分""合"之中探寻落地行业
尽管穿戴式设备种类、用途和适用性均迥然不同，看似"分"，但是在其产品中所使用的电子元器件呈现出需求共性，将集中积聚至上游细分行业，实则"合"。终端产品的百花齐放对于对于上游的电子元器件厂商更具明显的放大作用，使相关元器件供应商在叠加效应中充分受益。相关受惠落地的细分行业包括芯片封测、电池及电池管理系统、互联性模组、柔性电路板、金属结构件、MEMS芯片以及微型电声与微型光学行业。
公司推荐
我们在细分领域中推荐已具备强大研发能力和成熟制造经验，并有望或已经进入穿戴式市场相关产业链的上市公
司，鉴于在设备中的关键地位及行业内的需求共性程度，尤其看好芯片制造封测领域及材料供应商，重点推荐上海新阳、晶方科技和华天科技。其余细分领域中推荐德赛电池、硕贝德、环旭电子、苏州固锝、水晶光电、长盈精密和歌尔声学等公司。
风险提示
半导体行业景气度不及预期
版权所有