中发智造独家发布 工业机器人行业分析报告

中发智造作为智能制造领域的领航者，以丰富的行业大数据为基础，将定期推出各项行业报告，旨在观察行业动态，洞悉行业走势，以飨各位合作伙伴。

来源：中发智造 数据中心

根据统计局数据，前三季度工业机器人产量为10.8万套，同比增长13.2%。增速来看，2018年前三季度，国内工业机器人生产增长放缓。2016年国内工业机器人每月产量同比增速中值为35.6%，2017年增速中值为75.9%，而2018年前三季度跌至个位数达到7.2%。

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产业链

机器人价值链主要包括上游零部件领域，其中包含减速器（约占制造一台机器人成本的的41%），伺服电机（约占制造一台机器人成本的的23%），控制系统（约占制造一台机器人成本的的18%）。中游机器人本体领域，以及下游系统集成以及相关技术服务领域。价值链概况及代表企业如下表所示。

机器人本体及零部件制造是产业发展的基础，下游集成应用是实现商业化、规模化的关键。中长期看好核心零部件国产替代，短期系统集成商有望率先突围。

图表3工业机器人产业链

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空间链

全球来看，日本、瑞典、德国和韩国是工业机器人强国。日本号称“机器人王国”，在工业机器人的生产、出口和使用方面都居世界榜首。

大部分头部企业机器人业务订单收入保持一定增速，其中日本发那科机器人业务订单同比增速最快，达到+19.9%，其次为瑞典ABB,增速为+15.0%。库卡2018年前三季度，订单收入同比下滑-6.1%，其中三季度单季下滑-6.8%。地区来看，库卡订单主要来自于欧洲，行业来看，库卡订单48.9%来自于汽车领域。

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工业机器人领域生产商集中于长三角、珠三角地区。根据行业调研组织MIR收录数据，其中约三分之一集中在广东省，三分之一集中在江浙沪地区，10%左右集中在京津冀地区，这符合我国汽车、电子行业生产主要分布在华东华南的区域分布特征。

图表5国内领先企业地区分布及2018半年度机器人业务销售收入同比增幅

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创新链

减速器是制造工业机器人最大成本项。RV减速器和谐波减速器是工业机器人领域最主流的精密减速器。全球减速器业务高度垄断，行业集中度高，全球行业内主流参与者不足5家。其中主要来自日本品牌，其次是韩国和捷克。国际领先四大机器人生产企业（占全球机器人市场一半以上）均不涉及减速器业务，而其他零部件基本具有自产能力。日本的博特斯克与哈默纳科合计占到全球减速器业务的75%

图表6国内减速器生产企业2018年订单情况

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产业并购重组

美的集团完成要约收购库卡集团股份的交割及支付。本次要约收购交割完成后，美的集团通过境外全资子公司MECCA International (BVI) Limited合计持有库卡集团37,605,732股股份，约占库卡集团已发行股本的94.55%，实现控股。据悉，美的此次收购库卡，给与的估值倍数约为48倍，处于较高水平。美的花高价收购库卡主要原因及分析如详见下表。

图表7美的收购库卡主要分析

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