预计2011年半导体市场会涨停在4.5%

    世界半导体生产设备市场经历了2009年的惨跌46%之后，2010年将强劲反弹76%，达294亿美元。展望未来，2010-2014年间仍将以年均44.4%的高速度增长，达到359.7亿美元。预计2013年还会遇挫，总的增长趋势已稍见平稳，不如上个增长周期。

    据产经新闻30日报道，通过对64家半导体生产商调查统计得出的世界半导体市场统计(WSTS)报告显示，2010年世界半导体市场同去年相比增加了32.7%，达到3004亿美元。尽管实现了大幅上涨，但是市场预计2011年会涨停在4.5%。

    个人电脑、平板电视在欧洲市场销量停滞，个人电脑的关键部件DRAM(动态随机存取存储器)的需求减少，因此DRAM市场虽预计今年比去年增长57.5%，但2011年可能会下降6.1%。据说这会给半导体市场整体带来不良影响。

    WSTS日本协议会的草间宏贵会长分析说，发达国家经济恢复没有达到原定初春应达到的预计水平，直至明年上半年DRAM可能会保持下降的趋势。

    如果以先进半导体第三季的每股盈利去计预期市盈率的话，即使上星期五股价升了34%，预期市盈率仍只是4.5倍市盈率。不过投资者应该要留意集团已经表明，2010年第四季度的销售额会有环比下降。而这个预期亦跟我认为是港股中经营得最好的公司ASM太平洋口径一致。ASM太平洋于10月29日公布第三季度业绩，单季盈利持续创新高，达港币8.49亿元，每股盈利为港币2.15元。

    以上星期五收市价来计，预期市盈率只不过是8倍。不过因公司行政总裁预期明年业务增长将会放缓，再加上投行的报告对于明年半导体行业都比较悲观，故此ASM太平洋股价一直升不起。虽然ASM太平洋业务跟先进半导体不同，但因同样受半导体行业景气影响，故可作估值比较。ASM太平洋单季盈利是先进半导体的15倍，更是被市场公认的稳健的高息工业股，但是市场只愿意给它8倍左右的市盈率。因此，先进半导体股价再向上重估的空间未必很大。不过我相信它仍会是近日资金炒作的对象，投资者应该会以炒波段的态度对待它。