联发科突围 重回400元

    IC设计龙头联发科(2454)不畏外资喊卖、降目标价，近期股价不但未再破底，昨天更一举攻上400元大关，盘中最高来到408元，一吐近月来怨气。法人认为，联发科波段修正幅度已大，近期短底已逐渐形成，加上利空消息大致已反应，后续再破底的机会相对较小。

    联发科第3季营收281.81亿元，由于一次性LTE的技术转让费支付给日本NTTDoCoMo，税后获利69.69亿元，每股盈余6.44元，较第2季及去年同期衰退23%及41%，低于市场预期。

    联发科法说会预估第4季营收季减15％至20％，毛利率介于49％至51％，毛利率面临50%保卫战。联发科第3季获利较第2季衰退，加上预期第4季营收将衰退2位数以上，引来外资喊卖声，包括汇丰证券及大和证券分别给予「减码」及「卖出」评等，目标价分别为304元及300元。

    汇丰证认为市场对联发科2011年评价过于乐观，下修2010年及2011年每股盈余预估4％及8％，分别至29.63元及25.3元，维持减码评等，目标价由330元降至304元。大和证券预估联发科2011年营收下滑8%，毛利率49%，每股盈余仅20.87元，较今年衰退27%，6个月目标价300元。