联发科第4季再度发动降价策略

    IC设计龙头联发科（2454）昨（7）日公布9月合并营收达98.5亿元，较上月衰退1.82％，同时也较去年同期下滑13.42％，虽然9月营收未如外界预期站稳百亿元关卡，不过第3季营收仍达281.3亿元，仅较上季下滑6.1％，表现略优于法说会预期的水平。

    受到9月营收略低于市场预期，加上法人圈担心联发科第4季开始发动的价格战将影响到本季毛利率表现，近期三大法人全面砍杀联发科，昨日三大法人卖超联发科超过15,000张，使得联发科昨日盘中一度跌破前波低点413元，收盘股价虽回到414.5元，不过仍创下2009年7月以来新低水平。

    而在外资部分，目前除了美林持续维持「看多」之外，包括高盛、花旗、瑞信、大和等全面调降联发科评等，根据统计，从7月以来，外资就开始卖超联发科，累计三个多月来外资共大砍联发科持股超过6万张，而法人筹码的松动也成为联发科股价大跌的主要元凶。

    对于第4季联发科仅表示「等法说会时再说」，不过法人圈对于联发科第4季仍充满疑虑。法人表示，随著半导体业进入淡季，加上第4季再度发动降价策略，联发科第4季营收恐将继续下滑，初步估计季营收可能会再下滑5％-10％，而来自竞争对手展讯及晨星压力，将是联发科持续需要面对的问题。

    业者表示，联发科过去在中国手机芯片占有率几乎高达9成，今年以来展讯趁著联发科的失误，以改良后的6600L芯片大举蚕食联发科占有率，根据统计，联发科今年8月在中国的占有率已降至75％，展讯以及提升至20％，联发科确实面临到展讯抢食占有率的压力。

    由于展讯6600L需求持续强劲，加上晨星半导体近期出货给天宇、闻泰的机种也持续放量，业界预估今年年底晨星单月手机芯片出货量将达到5百万套以上，明年中国手机芯片市场将从联发科独大，走向展讯、晨星崛起，群雄竞逐新局。