元器件交易网讯 11月4日，兴业证券公布了LED行业2013年10月月报。报告指出，中国大陆5 月份的节能补贴政策的退出对台系LED 厂商影响较大，但根据我们的观察，至9 月份10 月份这一影响正逐渐消除。随着终端价格的持续下跌，普通消费者对LED 产品的接受度不断提高，LED 照明将逐步从商业、工业应用延伸到家居。
报告内容摘要：
LED 芯片、封装指数强于大盘：台湾9 月LED 芯片指数涨幅为11.27%，9 月LED 封装指数涨幅为5.98%；同期台湾电子零组件指数上涨2.37%，台湾加权指数上涨1.89%。
台湾产业链9 月营收差强人意：我们跟踪的9 家台湾LED 芯片企业9 月营收总计38.03 亿新台币，环比下降0.55%。9 家台湾LED 封装企业8 月营收总计57.52 亿新台币，环比下降2.93%。LEDTV 背光需求从6 月开始减弱，持续影响到9 月表现，LED 照明需求不足拉动多数封装厂，9 月营收较8 月有所下降。
行业动态及点评：LED 照明产业加速洗牌两成企业将关门；9 月全球LED灯泡零售价呈现波动趋势；节能环保政策密集出台利好LED 产业。
行业投资策略：中国大陆5 月份的节能补贴政策的退出对台系LED 厂商影响较大，但根据我们的观察，至9 月份10 月份这一影响正逐渐消除。
而LED 照明的启动是明显的，随着终端价格的持续下跌，普通消费者对LED 产品的接受度不断提高，LED 照明将逐步从商业、工业应用延伸到家居。展望11 月，我们继续推荐LED 照明产业链，在下游品牌厂商不断降价推动下，LED 照明产品逐步进入家居市场，9 月以来订单开始环比增长。我们维持LED 行业“推荐”投资评级，推荐三安光电、阳光照明、德豪润达。三安光电国内芯片龙头的地位逐步确立，将受益于大者恒大的竞争格局；阳光照明直接受益于飞利浦等照明龙头的订单增长；德豪润达则是受益于与雷士的整合效应。
行业风险：LED 行业供需失衡或持续较长时间；LED 照明应用启动时点或低于预期；国内企业在核心技术、核心工艺上的突破或落后于预期。
20131104-兴业证券-LED行业2013年10月月报：节能补贴退出影响逐渐消除，照明市场持续增长.pdf
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