中银国际：苹果业绩超预期 国产智能手机份额提升

元器件交易网讯 11月4日，中银国际公布了新一期的科技行业证券研究报告。报告中指出，苹果第四财季业绩超出此前华尔街预期，预计4 季度受新品上市及圣诞节因素拉动将实现环比高增长。9 月份笔记本电脑增长较好，但是10 月趋势可能趋缓。华为为代表的国产智能手机厂商份额提升。

信息要点

苹果财报表现优秀，超出华尔街的预期。苹果发布第四财季报告，该季度苹果实现营收375 亿美元，同比增长4%；实现净利润75 亿美元，去年同期为82 亿美元，同比下滑9%。iPhone 销售量为3,380 万部，去年同期为2,690 万部，创下9 月季度里的历史最佳销售记录；iPad 销售量为1,410 万部，去年同期为1,400 万部。苹果预计下一季度收入在550-580 亿美元之间；毛利率在36.5%-37.5%之间。

第 4 季全球主要品牌平板电脑总出货量(不含白牌)将达到4,215 万台，季增18.1%,同比下降2.5%。Digitimes 预测，2013 年第4 季全球主要品牌平板电脑总出货量将达4,215 万台，较第3 季成长18.1%。年成长率因市场开始步入成熟期，将面临首次衰退，将同比减少2.5%。

10 月笔记本出货可能衰退。DIGITIMES Research 预估，10 月份笔记本品牌厂及代工厂出货量将衰退，环比下降约10%，整体第4 季笔记本电脑出货将比3 季度小幅衰退3.2%。

三季度全球智能手机出货同比增长45%，华为份额大幅提升。StrategyAnalytics 最新调研结果显示，2013 年第三季度全球智能手机出货量同比增长了45%，达到创纪录的2.51 亿部。其中，三星取得了创纪录的35%市场份额，而华为排名跃居第三，份额达到5.1%。

IDC: 149 美元以内的平板电脑在美国的市场份额将会从2011 年的25%增长到明年的35%。随着零组件价格的下降，低价平板电脑的份额将持续上升。普通平板电脑的零件，从内存到外壳的成本已经由2011 年的175 美元下降到65 美元，将刺激这一市场快速成长。

行业观点：

国产智能手机份额上升将直接利好国内零组件供应链，苹果平板和手机受新品上市刺激4 季度份额有望上升，平板方面低价平板电脑将使国内供应商增长得到拉动。

我们仍然建议关注歌尔声学、德塞电池等苹果产业链公司；LED 方面建议关注三安光电和聚飞光电（聚飞光电将进一步受益闪光灯、低价平板电脑和平板电视背光份额提升）；智能终端产业链继续建议关注欧菲光、劲胜股份及奋达科技。

20131104-中银国际-电子元器件行业周度信息精汇：苹果业绩超预期、国产智能手机份额提升.pdf