惠誉重申微软AA+评级：Win8发展步伐将放缓

北京时间12月20日凌晨消息，评级机构惠誉发表声明，维持微软长期发行人违约评级(IDR， Issuer Default Rating)为“AA+”，优先无担保债券(senior unsecured debt)评级为“AA+”，短期IDR评级为“F1+”，商业票据评级为“F1+”，评级展望为稳定。

惠誉预计，在截至明年6月30日结束的2013财年，微软营收将出现5%左右的增长，促使该公司营收增长原因是，多款新版主要软件产品的推出，其中包括Windows 8、Windows Server 2012及有望于2012年底发布的Office 2013等。不过，欧洲地区宏观经济状况持续低迷、企业推迟采用新操作系统，及平板电脑热销致使PC更换周期延长等因素将在近期内放缓Windows 8的发展步伐。

由于进入平板电脑市场较晚，2013财年，Surface对微软的净现金流的贡献将非常小。微软Surface Pro平板电脑预计将于2013年初上市，因内置了微软Office程序、提升了安全性能且更易于管理，该产品将取得商业成功。而决定Surface Pro成功与否的关键因素将是其电池续航能力、售价及应用程序的实用性等。

微软在过去一年的移动市场中，与大部分Android设备厂商达成了专利授权协议，并在2012年10月末推出了Windows phone 8操作系统，强化了自己的市场地位。微软的在线和娱乐及设备部门(包括必应、Xbox、Skype及Windows Phone等)，在中期内将继续拖累微软的利润率。在微软消费级市场的长期战略中，这些部门仍是十分重要，但由于市场竞争激烈依旧，在可预见的未来里，这些业务也不会对微软的净现金流带来实质性贡献。

由于其他操作平台的热门程度正超越核心PC增长速度，特别是苹果的iOS、谷歌的Android及Chrome平台等。因此，这些平台对微软Windows平台的威胁将日益加大。未来谷歌Chrome平台在PC市场的发展，及苹果市场份额加大则将会对微软的评级造成负面影响。