台积电盼到急单出现 花旗重新纳入亚太区半导体买进名单

    据台湾媒体报道，花旗半导体亚太首席环球分析师陆行之在最新出炉的报告中指出，2010年台积电每股配发3元股息的政策恐怕无法达成；不过，在经过几个月的减产“沉潜”后，台积电近期终于盼到急单出现，加上着眼于低功耗芯片市场，大幅提升竞争力，因此花旗不仅维持台积电“买进”评等，更重新纳入亚太区半导体投资组合中的首选名单中，目标价调升至55元。

    陆行之指出，台积电今年1月的产能利用率已减至35-40%，减产效益也于近期浮现，包括台积电、硅品和日月光都接到不少来自nVIDIA、Qualcomm、联发科等大客户订单，预估半导体产业在今年第2季就可望开始逐渐回温，而无晶圆厂则将比晶圆代工厂更早一步复苏。

    除了急单题材外，台积电近期也着眼于低功耗 CPU市场，宣布将28纳米制程定位为全世代 (Full Node)制程，并将于2010年下半年提供客户高介电层 金属闸 (High-k Metal Gate，HKMG)材料选择；陆行之指出，比起其它竞争对手仍在使用32纳米制程，台积电将替其高阶制程客户省下更多成本，也更具竞争力。

    由于台积电去年12月营收较11月掉了30%，创下4年半新低，第 4季营收和毛利率也下滑至历史谷底区，陆行之因此下修台积电今年EPS目标17%至1.63元，然而，预估今年第2季开始就将可以看到微幅成长，加上“短线有急单题材、长线有低功耗 CPU市场”，因此将台积电重新纳入花旗“亚太区半导体及 TFT LCD投资组合”中的首选名单中，目标价则由53元调升至55元。

    ZFA点评：

    在经济不景气的时候，企业如果获得生产订单，就如同久旱的大地盼来一场及时雨，可以让企业能够得以维持生存下去，也会让投资者看到希望。而且订单也是整个行业景气的晴雨表，它往往预示着行业离复苏究竟还有多远。

                                                                  中发网记者子鸿摘自网络