电子元器件行业的终端产品具有周期性消费品的特征，其需求与经济波动紧密联系。三季度全球电子产品需求已经出现下滑。不过，分析师普遍认为，除了经济原因，自身的周期性调整也是行业景气度下探的重要因素，双重因素导致本次行业调整的时间和幅度很可能将超出市场预期。
中信建投分析师指出，电子制造业的下行自2007年中期就已经显现，其平滑下行的走势显示这是一个较长调整周期；金融危机对实体经济的影响则加快了行业近期下行的速度。国泰君安分析师也认为，行业周期性调整与全球经济波动的叠加，将使得2009年全球电子产业面临较为复杂的局面，仅通过产业自身的供给调节难以实现产业供需的重新平衡。行业景气仍有继续下行的空间，预计此轮行业景气调整可能持续一至二年的时间。
中金公司指出，与2001-2002全球电子行业的调整相比，本次行业调整的冗余库存量只有2001年的40%，但是需求可能先快速下滑后维持较长时间的低迷，并且2005年后全球电子行业已经步入个位数增长的成熟期，技术创新的动力减弱，因此调整的时间可能依然需要2年。不过分析师也提出，考虑到库存量不大，并且各国竞相推出刺激经济政策可能在2009年下半年体现，因此2009年下半年电子行业有望呈现一定的旺季特征，但不足以改变经济和行业的下行趋势。
受全球经济危机的影响，我国电子产品出口减速，国内需求也日趋低迷。终端需求的疲软对国内电子元器件行业构成较大的冲击。
除了终端需求下滑以外，行业驱动力消失以及通货紧缩也是制约行业发展、挤压企业利润的重要因素，2009年行业整体业绩将继续下滑。
中金公司分析师认为，产能扩张和技术创新是电子企业增长的两大驱动力，随着国际产能转移的逐渐完成、下游需求的逐渐饱和以及次贷危机的冲击，未来几年靠产能扩张驱动的增长方式难以持续，只能寄希望于技术创新。但电子元器件行业处于电子制造产业链的低端，国内企业的技术创新在2009年实现跨越式突破的可见度不高。
在通货紧缩的背景下，虽然出货价格与材料价格均持续回落，但材料反映的是上期价格，出货反映的是当期价格需求，这种时滞将严重挤压厂商的利润空间，侵蚀企业的毛利水平。
2008年上半年电子元器件行业净利润同比下降9.28%，毛利率降至19.48%。作为外向型产业，国内电子产业已开始在2008年特别是下半年感受到行业景气急剧变动的影响。分析师们普遍预计，景气下行的风险将继续在行业层面得以延展和深化，将有更多的公司业绩出现同比与环比的下降。
ZFA点评：
行业周期性调整与全球经济波动的叠加作用，将使2009年全球电子元器件行业的景气度继续下行。对于我国的电子元器件行业，出口减速和需求下降成为主要的冲击力量，加之通货紧缩、产能扩张引擎熄火、技术创新难以突破，2009年对于中国电子元器件行业来说将是一个十分艰难的年份。
中发网记者子鸿摘自网络
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