龙旗IPO申请再度被否，小米入股竟成失败原因之一；

1、龙旗IPO申请再度被否，小米入股竟成失败原因之一；2、集邦看衰今年智能手机市场 华为想达成2亿台目标有点难；3、华为成功进军美国市场需跨过这三道坎儿；4、传常程将全权负责联想智能终端业务 ZUK复活有望？5、vivo新机 X20Plus UD 曝光！或是全球首款屏内指纹手机；6、消费者手机品牌忠诚度排行榜 华为荣登榜首；7、乐视网追责贾跃亭：债务尚无实质性解决方案；

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1、龙旗IPO申请再度被否，小米入股竟成失败原因之一；

（集微网/文标）国内ODM厂商龙旗科技IPO再度折戟。今天（1月3日），证监会发审委过会审核2018年首批IPO上会的企业，其中就包括助力小米、魅族等手机品牌崛起的上海龙旗科技股份有限公司。据集微网从证监会官网最新获悉，龙旗科技IPO过会被否。

对于龙旗科技IPO被否的原因，证监会反馈意见称，涉及龙旗科技新加坡公司分拆上市；报告期内关联交易较多，客户小米为公司股东的关联方；毛利偏低以及客户违约等原因否决。

过去几年，随着手机品牌厂商之间竞争不断加剧和智能手机的演变，对ODM公司产品的研发设计、技术创新、产品质量都提出更高的要求，国内ODM厂商闻泰科技、龙旗科技、天珑移动、德景电子等纷纷筹划上市之路，借助资本力量推动ODM厂商向前发展；但ODM厂商因业绩驱动集中和关联方等因素，上市之路往往一波三折。

二度被否，毛利低于行业平均水平

作为移动终端设备设计制造服务商，龙旗科技提供移动终端设备设计方案和生产服务，产品包括智能及非智能移动终端设备，具体包括无线网卡、功能手机、智能手机和平板电脑。

据龙旗科技IPO招股书显示，本次IPO拟募集资金4.27亿元，主要用于年产智能手机400万台及平板电脑100万台产业化项目、研发中心建设项目、境外营销网络建设项目、信息化管理系统建设项目。

龙旗科技表示，公司本次发行募集资金投资项目是依据公司发展战略制定的，募集资金投资项目的实施有利于进一步扩大服务规模、降低运营成本、提高研发实力、提升公司核心竞争力，对开拓新市场和抵御市场风险等方面都具有重要的意义。

但在证监会2018年首批IPO上会的企业审核中，龙旗科技IPO过会已经被否，拟募资的项目也便戛然而止。

事实上，早在2015年，龙旗科技IPO过会就曾被否，那么龙旗科技IPO再度折戟，会有哪些原因？

招股书披露，报告期内，2014-2016年及2017年1-6月份，龙旗科技实现营业收入68.94亿元、81.57亿元、83.45亿元和34.84亿元，同期净利润为1.68亿元、1.68亿元、1.38亿元和2511.95万元，其中2016年净利润下滑了17.85%。

数据还显示，2014-2016年及2017年1-6月份，龙旗科技的毛利率分别为6.48%、6.53%、6.35%和7.57%，在同行业可比公司中很差。据了解，龙旗科技同行业可比公司毛利率平均值分别为12.7%、11.55%、14.5%和13.19%，其中天珑移动分别为18.75%、18.5%、25.41%和24.75%。

值得注意的是，2014-2016年末及2017年6月底，公司存货账面价值分别为5.83亿元、6.26亿元、5.44亿元和5.92亿元；报告期内，龙旗科技出现了五笔订单无法履行的情形，涉及损益金额分别为9.5万美元、127.98万元、189.24万元、7.78万元及113.6万元。 

一直以来，龙旗科技的营收驱动主要是靠智能手机和平板电脑业务，不过，在报告期内，智能手机业务营收占比在持续下滑，平板电脑业务占比也出现下滑的态势。

证监会在反馈意见还称，IPO被否还涉及到龙旗科技新加坡公司分拆上市，龙旗科技前身龙旗有限于2004年8月搭建新加坡上市的红筹架构，后于2005年5月通过龙旗控股实现新加坡上市，2014年9月，龙旗控股通过股权转让间接地将龙旗有限自龙旗控股剥离。

小米系持股20%，矛头指向小米关联方交易

2015年小米系入股龙旗科技，持股比例达20%，小米系入股后，同龙旗科技之间的关联交易持续上升，2017年1-6月营收占比更是达到12.20%，为龙旗科技第二大客户。

公开资料显示，在股权方面，昆山龙旗投资管理中心（有限合伙）持有公司股份120,960,000股，占总股本的比例为33.60%；昆山龙飞投资管理中心持股4,464,00万股，持股12.4%。龙旗科技董事长杜军红通过昆山龙旗和昆山龙飞，间接控制公司46.00%的股份，为公司的实际控制人，同时通过昆山旗云间接持有公司1.13%的股份。

而在2015年3月，天津金米投资合伙企业（以下简称“天津金米”）和苏州工业园区顺为科技创业投资合伙企业（以下简称“苏州顺为”）（均为雷军的小米系公司）各自以货币形式出资4,500 万元对龙旗有限进行增资，各自持股10%，雷军系公司共持股占比20%。 

可见，在龙旗科技的大股东中，小米系公司成为龙旗科技的第二大股东，持股占比20%，仅次于实际控制人杜军红。

在小米系入股后，同龙旗科技之间的关联交易持续上升，2017年1-6月营收占比更是达到12.20%，为龙旗科技第二大客户。而在2016年，龙旗科技的最大客户是联想（营收占比43.94%），其次是HTC（22.51%）、土耳其手机制造商Telpa集团（9.91%）、奇酷（7.45%）和Mundo Reader S.L（5.7%），小米还在前5名之外。

证监会反馈意见称，报告期内关联交易较多，客户小米为公司股东的关联方是过会被否的一大原因。除已披露的相关合作协议外，龙旗科技和小米是否还有其他利益安排，是否存在利益输送情形，并说明是否存在其他客户为关联方情形，尚未不得而知。

此外，考虑到龙旗科技同第一大客户联想集团销售模式为B/S模式，扣除该模式对收入成本的扩大作用后，龙旗科技同关联方间的交易占比实际上占比应该更高。招股说明书未对各主要客户对公司利润贡献程度进行分析，关联交易给公司利润贡献程度，将在很大程度决定公司财务真实性。

ODM厂商上市艰难，龙旗科技未来或选择借壳

随着手机品牌集中化，市场格局不断变幻，也给ODM厂商发展带来极大的风险，ODM厂商IPO的也将更具挑战。而国内ODM厂商IPO被否也不只有龙旗科技。

2012年，天珑移动曾申请在深交所上市，拟公开发行3000万股，但被证监会主板发审委以涉及过度依靠税收返还、关联交易、可能涉嫌虚假披露等原因否决。

2015年，中茵股份通过两次资产置换与资产购买，取得国内ODM龙头闻泰科技100%股权。随后中茵股份原控股股东中茵集团与闻泰科技CEO张学政签署《股权转让协议》，闻泰科技得以曲线的方式入主A股。

2016年，三联商社收购收购ODM厂商德景电子100%股权，重组完成后，三联商社将主营业务将转变为智能移动通讯终端的研发、制造业务，同样以曲线的方式实现了德景电子的上市征途。

可以看到，ODM厂商已经在资本市场动作频频，这无疑折射出资本之于手机ODM厂商而言至关重要。因为国内ODM厂商正处于业务迅速扩张阶段，需要大量的资本投入，以实现大规模的扩展和持续的研发投入。但ODM厂商融资渠道较为单一，难以满足公司业务快速发展的需要，走向上市之路也就成了必由之路。

而通过闻泰科技、德景电子曲线上市的方式，说明手机ODM厂商自身在IPO之路较为艰难，尤其是龙旗科技在小米系入股后，持股占比仅次于实际控制人，关联交易将很难排除，若想成功实现上市，恐怕仍需走曲线上市的“捷径”。

附证监会发审委提出询问的主要问题：

2、集邦看衰今年智能手机市场 华为想达成2亿台目标有点难；

集微网消息，咱们之前说道华为对于今年的手机销售目标是2亿台，小编也分析了是否能达成目标，从华为要进军美国市场的动作、重返低端机市场以及荣耀开启全球化战略三方面看，华为是有可能达成2亿台的销售目标，不过很快就有调研机构出来泼冷水了。

图片来源：华为终端官方微博

这个调研机构便是全球市场研究机构集邦咨询，根据它的调查研究显示：2017年在中国品牌延续2016年的强势成长力道，带动全球智能手机生产总数较2016年成长6.5%，达14.6亿台;展望2018年，考虑既有智能手机市场需求动能弱化，下游手机品牌商销售成本压力受到上游零组件价格不断攀升的影响，预估全球智能手机的生产成长率将只有5%，总数来到15.3亿台。

此外集邦咨询指出，2017年全球智能手机的生产成长动能主要来自于中国电信商对4G 的营运补贴政策带动，以及中国品牌积极主打新兴市场加持。然而，2018年从不同区域的发展来看，中国品牌虽然维持相对强劲的动能，但由于智能手机市场已进入成长高原期，在缺乏创新题材下，预估在2018年将不复见过往动辄二位数以上的成长力道。

大家可能看集邦咨询巴拉巴拉的说了一大堆，可能不是很理解，小编来把它翻译一下：

1. 今年手机零部件的成本上涨了，导致手机价格攀升了，买手机的人就变少了，手机销量增速自然下滑了

2. 去年大家都忙着海外跑马圈地，所以国产手机海外销量数据亮眼，今年的话，地盘都被抢的差不多，很难扩张了，销量自然上不去，于是手机销量增速下滑。

从集邦的观点看，华为要想从去年的1.53亿增长到今年的2亿台，还真是有点难度。3、华为成功进军美国市场需跨过这三道坎儿；

凤凰网科技讯 据Android Authority北京时间1月3日报道，相当长一段时期以来，美国消费者购买手机一般不是苹果就是三星，偶尔也会考虑LG、HTC或索尼。这种情况或很快会发生变化。

中国Android手机厂商增长很快，现在卯足劲儿要进入美国市场，其中华为成功进入美国市场的希望最大，但仍然需要跨过三道坎儿。

第一道坎：销售渠道有限

图：华为Mate 10、Mate 10Pro相机

华为在美国市场销售部分手机，只是由于没有打广告，很多消费者都不知道。另外，目前华为只通过线上渠道在美国销售手机，没有线下销售渠道。

这是一个大问题。手机在人们生活中的重要性日趋提升，阅读新闻、了解天气情况、看视频都离不开手机。另外，目前一部高端手机的价格接近1000美元，人们在购买时肯定想先亲自试用一下。

为解决这一问题，华为将与美国两大移动运营商AT&T和Verizon合作，通过它们的营业厅销售Mate 10 Pro。Mate 10 Pro是一款非常出色的手机，电池续航时间、相机、性能都表现出极高水准。

华为尚未正式公布哪些移动运营商将在美国销售Mate 10，它可能在即将开幕的国际消费电子展上公布相关消息。

华为需要首先在美国市场推出以Mate 10 Pro为代表的高端机型，然后推出中、低档机型，满足不同预算消费者的需求。

第二道坎：信任因素

进入移动运营商营业厅将解决华为最重要的问题，但这并非是华为唯一的问题。华为是一家中国手机厂商，无论承认与否，许多美国人都戴着有色眼镜看中国以及中国公司。

华为需要在美国树立良好的公众形象，打消消费者的疑虑。一般而言，人们更容易信任自己了解的公司。

第三道坎：手机市场饱和

目前在美国市场，几乎人人都有手机，市场日趋饱和，对于像华为这样的公司，这是一个问题。

诚然，人们会换购新机，但让消费者放弃原来的品牌、选择新品牌的难度要大得多。吸引iPhone用户换用其他品牌手机尤其困难。一旦投资一种应用生态链，要放弃购买的应用还是很困难的。

面临这一问题的不只有华为，已经有数家公司打进美国市场，三星可以借鉴它们的成功经验。

一加成功进入了美国市场，靠的就是价格战。一加首款旗舰智能手机售价仅约为300美元，但配置只有谷歌Nexus手机能与之相提并论。

随着推出更多产品，一加手机的价格也在上涨，但仍然被认为物美价廉。与三星GalaxyNote 8相比，一加5T配置相当（甚至更好），但价格只相当于前者的一半。价格是许多人选择一加手机的原因。

虽然销量可能低于预期，Essential Phone在美国市场还是产生了一定影响。它受到部分消费者青睐的原因就在设计。几乎无边框的设计和陶瓷机身，使得Essential Phone成为市场上外观最独特的手机之一

华为会向一加或Essential学习吗？Mate 10 Pro的价格信息尚未公布，但华为消费业务集团CEO余承东最近表示，这款手机在美国的“价格将非常有竞争力”。设计是一个主观性很强的问题，但Mate 10 Pro看起来确实漂亮。

具备成功进入美国市场的有利因素

华为拥有成为手机巨头的所有必备元素，手机设计精美，运行速度快，价格亲民。华为拥有雄厚的财务资源，因为它已经是全球第三大手机厂商。这些有利因素能转化为华为在美国市场的成功吗？

早期在美国市场的失误，可能使华为对美国市场有更深入的了解，成为再战美国市场的有利因素。通常，企业很少有多次机会在一个市场树立“第一印象”，但华为就有这样的机会。早期进入美国市场的努力，并没有破坏华为的形象。

只要足够努力，华为这次成功进入美国市场的可能性还是很高的。不过，华为不能只在线下渠道推出一款产品，依靠线上渠道拉动销售，而应当在线下渠道推出多款产品，并辅以大规模广告宣传。(编译/霜叶)

4、传常程将全权负责联想智能终端业务 ZUK复活有望？

集微网消息，（罗明/文）有的手机品牌虽然活着，但是在人们的心中已死，有的手机品牌虽然死了，但是在他人的心中依旧活着，前者有太多的手机厂商能够躺枪，但是后者躺枪的屈指可数，ZUK便是其中之一。

图片来源：ZUK官方微博

当传出ZUK团队解散并入其他团队时，很多人是不相信的ZUK就这么完了，当ZUK官网跳转至moto官网时，一些人依旧坚信着ZUK还活着，当ZUK官微在12月24日之后就停更了，一小撮人在坚持着。

停更的ZUK官方微博

当手持ZUK Z2Pro的小编进入ZUK贴吧看到一个帖子时，让人精神为之一振，上面的图片写着：

2018

联想手机回归中国

2018

联想乐粉联盟已做好准备

2018

打造全新的线上粉丝服务机构

2018

zuk掌柜常程回归

全权负责移动智能终端

尤其是“zuk掌柜常程回归，全权负责移动智能终端”一事，让小编看到了ZUK复活的希望，于是小编照着图片找到了透露消息的QQ群，几经辗转求证了一下(被群主邀请到另外一个群中)，得到了以下回复：

小编：请问zuk掌柜常程回归，全权负责移动智能终端图片是真的吗?

群主：是真的，(去年)12月28日回归的，内部开了欢迎会，应该是全权负责智能终端业务了，但ZUK现在还没法确定。

小编：常程全权负责移动智能终端?

群主：嗯，我们是通过渠道了解到的。

经过一番求证，常程全权负责联想移动智能终端一事是确有其事，至于ZUK品牌复活的话，是尚未确定的。5、vivo新机 X20Plus UD 曝光！或是全球首款屏内指纹手机；

集微网 1月3日报道

此前，一直有传闻称vivo 将全球首发屏下指纹手机。最新消息显示，该机具体信息已经在工信部网站曝光。

今天，3C质量认证中心曝光了vivo新品手机的型号——vivo X20Plus UD。这次vivo新品的曝光比过往几次更加神秘，首先并没有真机图片的流出，其次，前所未见的「UD」后缀更是让我们浮想联翩。


纵观前几代vivo机型，其后缀多数采用的都是「A」或「S」，通常以A为后缀代表的是标准全网通版本的手机，例如vivo X20A；而S多数用来代表上一代机型的升级版本，例如vivo X9s系列。而这次全新的后缀「UD」确实突破了我们传统认知，它究竟代表什么？有网友表示，这是防水（Underwater Defense）与屏幕指纹（Under Display）的英文缩写，所以这款手机很有可能拥有这两项技术。

这个猜测也不是凭空想象，在刚过去的2017年12月中旬，Synaptics公司宣布首款屏下指纹识别传感器Clear ID FS9500的量产，并发推确认首家合作的手机厂商，便是来自中国的vivo，同时宣布搭载该技术的手机也将于今年1月在CES 2018正式亮相。


而就在Synaptics宣布将于vivo合作的不久后，vivo首款屏幕指纹新机也在网上流出，在曝光图中，vivo将屏幕指纹放置在屏幕的正下方，解锁速度非常可观。通过演示的视频，可以看到屏幕指纹新机的尺寸不小，与已经上市的vivo X20 Plus有的一拼。

其实，这几年vivo一直是引领手机技术革新的代表品牌，在2017年，除了MWC发布了隐形指纹方案外，DSP影像优化芯片拍照技术也应用到了新机X9s系列和X20系列当中。此外，vivo还在国内外成立六大研发中心，其研发方向包括了5G、拍照、HiFi等年轻用户最关注的核心技术。

可以预测，这次vivo X20Plus UD 也将是旗舰级别的产品，包含全面屏+三防+屏幕指纹+逆光拍照等众多黑科技，也算是2018年初最受期待的机型。

6、消费者手机品牌忠诚度排行榜 华为荣登榜首；

集微网消息，（罗明/文）现在国内智能手机市场竞争激烈，可以说是天天有爆料、周周有新机、月月有发布会，中国用户换机的可能性要远比其他国家大很多，那么我们就对手机品牌们的用户忠诚度感兴趣了。

根据迪信通发布的大数据显示，在众多手机品牌里面华为的死忠粉是最多的，用户忠诚度高达73.1%，换机时的留存率最高，排在第二位的是金立，用户忠诚度为55.6%，排在第三位的是苹果，忠诚度为55.2%，接下来是vivo、OPPO，用户忠诚度为54.1%、52.1%。

图片来源：迪信通

在年度手机销量方面，华为在一二线城市领先其他品牌，OPPO、vivo则是在三、四五线城市领先。

图片来源：迪信通

至于为什么华为手机卖的好以及用户忠诚度那么高?在小编看来有以下原因：

1. 华为手机可以说是老品牌了，从早期的中华酷联，到现在的华米OV，华为依旧活跃在中国智能手机市场。

2. 华为手机产品自身质量过硬，什么挡子弹的新闻都能看到它的身影，从之前的18个月不卡顿到500天不卡顿，深深的吸引了消费者。