电子元器件行业:两个平台 一个苹果

安信证券研究报告内容摘要

苹果在打造移动支付和健康医疗两个平台，这两个平台是从终端、到商业主体、到苹果大数据端和虚拟服务的闭环架构，也是苹果在硬件入口基础上通过软的垄断性一统江湖的基础。

第一，移动支付平台，我们昨天调研多位nfc 资深专家，非常看好苹果对nfc 的带动，苹果从指纹、到nfc 智能终端、到ibeacon、到银联组织和银行，再到商铺的闭环系统具备阿里巴巴[微博]的垄断性特征，即满足互联网的“做的越早、用的人越多、平台效应强体验效果好、用的人越多”的自反馈，预计中国银联明年一月开始合作。其他品牌没有成熟的指纹安全、没有ibeacon 的标准、没有号召力和资源整合能力，只能享受苹果带动的溢出效应。支付大平台的建立，使得其商业模式的趋于垄断性，又反过来带动硬件终端的销售。

第二，这次苹果有两个重要的医疗创新没有展示，其一apple watch 搭建血压、血糖、血浓度三个传感器，解决消费者对健康的最大诉求。其二，苹果没有展示ios8 的healtchbook的强大。我们认为这与苹果在watch 上市前保护隐私相关。

但我们可以判断的是，苹果在瑞士等收购多家医院，苹果的另外一个可穿戴产品智能耳机，苹果明年大概率推出智能电视，苹果在医疗的闭环系统非常清晰了:通过watch、智能耳机获取医疗信息和数据，通过iphone形成医疗平台和大数据服务，通过电视形成眼见为实的远程诊疗服务，这个平台与支付平台一样，同样的自我正反馈和赢家通吃特色，具备互联网的规律。

苹果的两个平台必须掌握硬件创新、资源整合、大数据运营和服务四个要素，其他厂商很难完成。

由此，加上苹果未来持续的创新和硬件全入口的布局，逻辑完美和通畅，形成硬的和软的互相粘性、互相推动，苹果自身硬件又领先于竞争对手且在不断创新，苹果的终端之间互相带动，硬件何愁卖不好?以上是消费者在以充满逼格和审美情怀的姿态评论iphone 和watch 的时候，大家没有看到的两个闭环平台、一个苹果世界即将到来。

全面看好苹果产业链，昨天苹果上涨3%，关注我们十点半的战略专家电话会议!苹果供应链公司目前估值对应2015 年15-24 倍，估值安全、有新产品弹性和估值弹性，同时电子制造业将进入全球整合时代。

坚定配臵苹果供应链，在13 家供应商中，如果优选配臵，首选标的歌尔声学(27.72, -0.40, -1.42%)、大族激光(19.42, -0.08, -0.41%)、立讯精密(33.63, 0.00, 0.00%)、金龙机电(22.900, -1.02, -4.26%)、欣旺达(32.930, 0.00, 0.00%)、伊顿电子。同时看好超声电子(13.16, 0.04, 0.30%)、德赛电池(39.24, 0.19, 0.49%)、环旭电子(31.25, -0.09, -0.29%)、信维通信(15.960, -0.22, -1.36%)、华工科技(10.85, -0.06,-0.55%)。苹果带动的nfc标的我们首推硕贝德(20.020, -0.24, -1.18%)、晶方科技(43.35,0.39, 0.91%)、天喻信息(17.790, -0.29, -1.60%)、顺络电子(22.28, -0.03, -0.13%)、国民技术(30.450, -0.19, -0.62%)。