整个电子板块在4 月份经历了先上涨，再快速下跌的一个过程。月底整个板块的群体性下跌，主要是受新股大量预披露所致。但是，从我们跟踪的行业数据可以看出，北美半导体订单出货比为1.06，依然高于荣枯线，说明行业正处于景气区间中。而台湾厂商的最新营收数据，也展示了良好的成长性--半导体、LED、被动器件均为高增长，上游元器件行业显示出淡季不淡的迹象。因此，在基本面没有变差时，我们依然坚定看好整个板块的投资机遇。
4 月份新产品较少，国内外科技巨头均在这个月公布了第一季度财报。苹果公司财报超预期，股票回购计划重新推动股价的上涨；谷歌财报虽然低于预期，但，其在智能终端、可穿戴上更深刻的平台化布局，将持续以互联网思维给电子产业带来创新。4 月份是一个产品换季的月份，终端厂商的新品在这个时间点附近逐步定型，因此，大量关于新iPhone、iWatch 的传言也浮出水面，新产品的上游元器件拉货周期也即将到来。
节能减排及绿色产业将是未来具有持续性机遇的产业。新能源汽车、轨道交通运输、LED 绿色照明等将会是未来数年的热点。这些产业的核心则在于电子器件替代传统机械、化学部件，进一步提升能量转换效率。因此，上游的LED、电容器等细分板块将迎来确定性的成长机遇。
投资逻辑
A 股电子板块上市年报及一季报均已经发出，我们也能够从中窥探出全年成长性。江海股份与法拉电子一季报亮丽，一方面反映出新能源产业趋势向上情况下对于电容器的良好需求，另一方面，则说明国内厂商在产品性能不断提升的情况下，逐步在基础元器件领域实现进口替代，因此江海与法拉这两家电容龙头值得重点推荐。LED 企业一季报情况良好，LED 替代传统照明将是今年的主要趋势，上游芯片价格稳定，下游照明厂商LED 出货占比不断提升，因此我们推荐上游的三安光电、下游照明的佛山照明与阳光照明。消费电子新产品周期将按照加工设备--零件-组件-组装-发布的周期进行，大族激光一季报中已经展望了二季度设备出货的情况，它将是今年消费电子的风向标，公司业绩将会在蓝宝石加工设备、大功率激光设备、PCB 高端设备等多领域形成全面突破的良好局面。随着5 月份消费电子新品拉货周期的开始，金属机壳的长盈精密、电池模组的德赛与欣旺达均可以开始关注。
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