中信证券：聚焦空间庞大、增速提升的细分板块

电子投资主轴：庞大空间、加速明朗的细分板块。我们认为，A 股电子行业享受高估值的根源在庞大空间可支撑细分板块增速不断加快，大空间、高增速将持续作为电子行业投资主轴，也仍将享受高估值，建议关注基本面加速、市场空间庞大的三个细分行业：LED、集成电路、汽车电子。

LED：景气加速明确、业绩持续释放。LED 照明目前处于20%~50%的高速渗透区间，我们重申LED 板块景气明确上行、业内企业业绩环比提升的判断，维持聚焦“渠道成长+周期弹性”的观点。

集成电路：关注政策变化及优势企业。数千亿庞大市场空间、较小的市场份额为大陆厂商提供了长足成长空间，而国资入场、补贴加强将驱动大陆集成电路行业增速提升，集成电路行业将在国家意志、自身积累的基础上进入加速成长期。建议2014 年行业政策的变化，并关注规模、技术、战略地位优势企业。

市场回顾与策略展望。上周A 股申万电子下跌4.1%，弱于沪深300（-0.3%），强于创业板指（-6.3%）。费城半导体指数下跌0.9%，台湾电子指数上涨2.6%，恒生资讯科技指数下跌4.8%。消费电子成长分化、LED行业周期明确上行，聚焦基本面增长持续加速的子行业与个股，核心成长股的回调即提供配置良机。核心投资组合：LED 芯片、欧菲光、聚飞光电、歌尔声学、立讯精密。

每周精选图表：苹果新专利：双图像传感器摄像头。这项上周四公布的专利申请日期为2011 年12 月20 日，其中详述了采用2 个独立图像传感器的摄像头：分别捕捉亮度和色度，并最终合成图像。而且将摄像头一分为二还能有效减少每个模块的厚度，相比将两颗传感器置入同一模块的摄像头更薄，而且能有效提升信噪比，并减轻滤光镜造成的色彩复现问题，组装成本也更省。苹果描述，该设计的主要目的即是为了满足笔记本电脑或手机的轻薄化趋势。