元器件交易网讯 12月26日，渤海证券发布了新一期电子元器件行业证券研究周报。报告指出，近期电子行业维持震荡走势，A 股的系统性估值变化在一定程度上影响了行业的走势。政策面因素对估值水平的影响仍在持续。
报告内容摘要：
估值和走势
市场表现方面，近5个交易日，沪深300下跌3.90%，SW电子指数上涨0.07%，强于沪深300 指数。目前BH 电子行业的TTM 市盈率（剔除负值）为40.22倍，相对于全体A 股估值溢价率为263.7%，估值呈震荡走势，估值溢价率短期有所抬升，A 股系统性下跌是估值溢价率抬升的主要因素。目前看，政策面因素依然支撑行业的估值水平，集成电路、LED、显示等子行业由于受到相应政策的支撑均保持强势。从个股方面看，集成电路、LED 等个股表现突出，我们维持原有判断，即这一趋势短期仍将得以持续。
投资策略
近期电子行业维持震荡走势，A 股的系统性估值变化在一定程度上影响了行业的走势。目前看，我们依然维持前期观点，即政策面因素对估值水平的影响仍在持续。电子行业目前估值支撑因素有两个层面，一是产业政策的支撑；另外细分市场需求增长也带动行业景气度提高。从政策面因素而言，推动产业升级转型的力度依然存在，对产业链核心环节如集成电路、面板、LED 等国产化率提出更高的要求，预计各地仍将出台相应政策对细分行业进行支持。
我们认为相应的产业政策所形成的的催化剂仍将存在，继续推荐军工、集成电路、面板、LED 等行业，股票池推荐京东方A、同方国芯、宝石A、三安光电、利亚德。
20131226-渤海证券-电子行业12月第4周周报：政策支撑行业估值，关注结构性机会.pdf
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