中信证券：核心成长股回调即介入机会

元器件交易网讯 12月2日，中信证券公布了新一期电子行业研究周报。报告指出，消费电子零组件增长动力将切换为零组件创新，苹果供应链成为最具机会的投资方向，其创新将来自iPhone6、iWatch、iTV 等多个产品，14 年20X 估值将为较佳布局时点。

iPhone 6

报告内容摘要:

核心成长股回调即介入机会。受IPO 重启等预期影响，电子板块短期或面临压力，且个股估值分化趋势将更加显著。对于核心电子成长股，我们认为改革是利好，且预计短期股价亦将表现强势，因此一旦出现回调即是介入机会，我们看好苹果供应链、安防的近期表现。我们对2014 年电子行业的看法是：消费电子零组件增长动力将切换为零组件创新，苹果供应链成为最具机会的投资方向，其创新将来自iPhone6、iWatch、iTV 等多个产品，14 年20X 估值将为较佳布局时点。

市场回顾与策略展望。上周A 股申万电子上涨7.4%，强于沪深300（+1.7%）和创业板指（+5.5%）。费城半导体指数上涨1.1%，台湾电子指数上涨4.2%，恒生资讯科技指数上涨4.6%。电子行业个股的成长性开始出现分化，目前估值偏高的风险开始释放。我们维持核心成长股回调即是介入机会的行业策略观点，我们的核心组合仍是环旭电子、聚飞光电、歌尔声学、立讯精密。

每周精选图表：Touch NB 今年渗透率约11%。由NPD DisplaySearch公布的最新资料预估，2013 年约计有1980 万台触控笔记本电脑的出货量，约占全年笔记本电脑总出货量的11%。华硕触控笔电约占该公司旗下笔电比重20%，公司在触控笔电市场占到26.3%的市占率。Sony 笔电约17.6%搭载触控，全球市占率8%。联想触控笔电占公司出货量的7.4%，全球市占率14.7%。

20131202-中信证券-电子行业周报：核心成长股回调即介入机会.pdf