元器件交易网讯 11月11日,中信证券公布了新一期电子行业周报。报告中指出,iPhone供应链或现下修风险;三星、国产智能机备货平淡;智能穿戴投资时点仍需等待iWatch。
表1:GTAT手机屏幕用蓝宝石产能预估(百万美元)
表2:上周A股电子行业板块及个股表现
报告内容摘要:
等待电子股介入时点。从基本面看,短期内电子行业催化剂较少,主因:(1)iPhone供应链或现下修风险:尽管目前多数台系iPhone供应链仍表示备货量不变,但iPhone 5S产品升级有限且2014年上半年将面临iPhone6推出的空档期,预计业内将出现备货量下修预期;(2)三星、国产智能机备货平淡:智能机渗透率较高的背景下,增长动力已由渗透切换至换机,而安卓阵营目前面临硬件创新瓶颈,短期内将表现平淡;(3)智能穿戴投资时点仍需等待iWatch。上周A股电子股继续较大幅度回调,部分高增长个股已接近2014年估值20X水平,我们认为苹果供应链备货预期下修后,行业将迎来介入时点,建议关注。 市场回顾与策略展望。上周A股申万电子下跌2.9%,强于沪深300(-3.2%),弱于创业板指(-0.9%)。费城半导体指数下跌0.9%,台湾电子指数下跌1.4%,恒生资讯科技指数下跌4.6%。电子行业个股的成长性开始出现分化,目前估值偏高的风险开始释放。我们维持核心成长股回调即是介入机会的行业策略观点,我们的核心组合仍是环旭电子、聚飞光电、顺络电子、歌尔声学、立讯精密。
每周精选图表:GTAT与Apple携手投资蓝宝石长晶设备,最大产能将满足近5成手机屏幕出货量。DIGITIMES Research以5寸手机为计算基础,若以业界平均产能估算,保守值将为3,379万片、乐观值将为5,056万片;若全数长晶炉可生产200公斤晶体,则产能将可扩增为2倍。以Apple全年度手机出货量作比较,手机屏幕无法全数导入蓝宝石材料,因供货缺口达约5成;倘若Apple将手机分为高阶及中阶机种,预计最快2014年新款手机将有机会全数采用蓝宝石保护层。 协会及研究机构数据iSuppli:苹果iPad Air 拆解,成本自274 美元起。 DIGITIMES:3Q13 新兴市场出货畅旺,大陆白牌平板出货达2,500 万台。 DRAMexchange:内存价格指数DXI 下跌1.61%。 DisplaySearch::11月上旬面板价格继续下跌。LEDInside:LEDX Chip指数下跌7.61%,Package指数下跌4.12%。 业内动态海外公司动态:高通营收获利2位数增长恐告终。海外公司动态:平板计算机芯片市场竞争激烈,NVIDIA下修本季财测。EMS:鸿海10月营收创2013年单月新高。EMS:传苹果新增亚洲合作厂商,纬创与仁宝被点名。NB/行动运算:联想上季获利大增36%,PC、手机皆成长。晶圆制造:客户调整库存,台积电和联电10月营收同降。触摸屏:触控NB灾情扩大,达鸿新竹厂停产避风头。触摸屏:台系触控面板厂进入沈潜期,接口、洋华、胜华表现低于市场预期。