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分析师不看好英特尔Altera合体

上周末华尔街报道了x86 巨头Intel 公司要收购FPGA芯片厂商的消息,但这周一有分析机构不太看好。

消息传出后,30分钟内Altera的股价从34.74美元涨到了44.41美元,将英特尔的收购价从100亿推高到了130亿美元。本周一Altera的股价微降至42美元。英特尔100亿美元收购Altera 如果这是真的……

“人们已经谈这这件事有两三年时间了,但如果让我举出对英特尔的好处,我想不出有太多。”Semico Research资深分析师 Rich Wawrzyniak说。

收购可以帮助到英特尔从不振的PC市场扩展到其他市场,例如进入到增长的电信市场。与英特尔类似的是,Altera的芯片销售价格和毛利都很高。

然而,相比英特尔的计算机市场,FPGA市场的出货量真的很小。有人在质疑这个收购,认为花130亿美元去收购一个年收购20亿美元的公司是否花钱太多?

英特尔和Altera近年走得很近,有可能因此引发收购的讨论。Altera将14nm的芯片代工业务交给了英特尔,尽管它还与TSMC维持着长期的代工业务关系,后者替它制造大部分的芯片。

此交易给TSMC带来的影响,台湾分析师表示不好说。因为Altera在TSMC的销售比重中占3%。

英特尔收购Altera“长期来看对TSMC不利,” 台北的Yuanta Securities分析师George Chang表示。“它显示了英特尔在芯片代工业务上的野心,”他说。

“Altera还没有宣布其10nm的工艺,但这个收购几乎已经决定了它的路线,”台北Credit Suisse分析师 Randy Abrams说。“即使是收购会发生,我们也认为Altera会将20nm及以上的工艺节点留在TSMC,以保障工艺的兼容性问题和芯片改进所需的资源。”

即使是成功收购,由于英特尔缺乏设备支持不同的滞后的节点,所以对台积电的财务影响较小,Abrams说。

Altera是全球第二大的FPGA芯片厂商,去年销售收入19亿美元,在IC Insights 2014年全球最大芯片厂商中中排名39位。其竞争对手 Xilinx去年营收24亿美元,排名第30位。Semico预测到2019年FPGA市场会从今年的54亿美元增长到74亿美元,略高于产业平均增长率。

英特尔历经几代的处理器和FPGA,后者被微软开始采用到数据中心上。然而,英特尔没有必要收购Altera来进入到FPGA技术中。

有好几家公司可以授权FPGA 技术, Wawrzyniak说。英特尔同样在为几家小的FPGA公司例如Achronix 和Tabula代工芯片,后者这个月在准备关张。

“除了博通外,Altera一直是英特尔可能的被收购对象,” Deutsche Bank的一位分析师Ross Seymore上周五表示。《电子工程专辑》首席分析师@孙昌旭在微博里谈到英特尔应收购博通等

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“考虑到14nm晶圆代工的关系,Altera确实需要更为领先的技术以及英特尔在处理技术上的专业特长,我们认为收购的战略意义今时与以前同样重要,”Seymore说。然而,英特尔“去年宣布了200亿美元的股票回购计划,让这个如此大规模的收购可能性看上去并没那么大,因为英特尔此时回购自己的股票会是更优的选择。”他补充说。

早在2010年就有华尔街分析师认为英特尔会收购一家FPGA公司。

半导体产业趋势是整合,如果Altera被收购,这将是今年NXP收购飞思卡尔后的又一个重大收购。

“最近快速的芯片产业整合,集成设备制造商的重兴,会将晶圆代工业务置于受威胁的地位,” Maybank分析师Warren Lau在报告中称。他认为,三星坐拥600亿美元的现金,它将极有可能会出大手笔来一个重磅收购。

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责任编辑:李军