元器件交易网讯 12月19日，申银万国发布了电子元器件行业12月月报。报告指出，10月半导体销售继续回落，设备市场订单出货比大幅上扬。台湾销售景气提升，库存逐步消化。
10月北美半导体设备BB值1.05
10月日本半导体设备BB值1.59
报告内容摘要：
本期投资提示：
10月半导体销售继续回落，设备市场订单出货比大幅上扬。2013年10月全球半导体产品出货额261.2亿美元，相比2012年10月全球半导体产品出货额248.9亿美元，同比增长4.9%。2013年10月份，美国电子产品消费总额同比上升5.6%，相比2013年9月同比增速1.7%上升3.9个百分点。2013年11月份，中国家电、音像器材、通信产品（限额以上）消费总额同比增长24.7%，相比2013年10月同比增速17.3%上升7.4个百分点。2013年10月BB值为1.05，相比2013年9月BB值0.97大幅上升0.08。
台湾销售景气提升，库存逐步消化。11月台湾电子产业总体营收同比上升5.56%，11月环比上升8.19%。从产业链同比增速看，11月上游8.21%，中游5.02%，下游4.66%，11月环比增速方面，上游-0.81%，中游11.80%，下游8.22%。具体而言，11月销售同比增长超过10%的有NB与手机零组件（12.3%）、消费电子（16.7%）、太阳能（66.1%）、LED及光组件（16.4%）、IC-设计（12.7%）和IC-DRAM制造（76.2%），下滑超过10%的领域主要有TFT面板（-12.3%）、STN面板（-23.7%）、数字相机（-25.1%）和手机制造（-22.2%）。11月台湾电子上下游销售比为0.83，相比2013年10月上下游销售比0.91下降了0.08。
电子行业11月相对收益为5.8%，13年以来累计超额收益36.6%。11月电子板块涨幅为10.9%，13年以来累计涨幅47.2%。在申万23个一级行业中11月电子相对收益排名第二，表现强势。十一月电子指数跑赢大盘，主要原因在于移动4G发布在即，市场预期iPhone 5S销量将上修，利好苹果产业链。十二月以来，指数反转下跌，我们认为主要是源于IPO即将重启造成创业板整体估值区间下修，但基本面情况并没有变化。
震荡中优质白马公司投资价值浮现。优质白马公司在这一轮反弹中有不少投资者后悔未在底部布局，近期股价走势相对平稳，对于布局明年电子投资而言将是非常好的时点，建议投资者重点关注可能受益于中移动4G牌照的优质白马公司，特别是苹果iPhone 5S供应链标的：德赛电池、安洁科技、歌尔声学、环旭电子、立讯精密、欣旺达；以及三星高端机穿戴式供应商：长盈精密等公司。
投资组合：德赛电池、长盈精密、欣旺达、安洁科技、茂硕电源、歌尔声学、瑞丰光电、阳光照明、洲明科技、三安光电。德赛电池（受益于苹果、三星供应链格局变化）、长盈精密（受益移动电子产品金属化及公司产业链重构）、欣旺达（受益于新增产能释放与平板电脑客户订单释放）、安洁科技（受益iPad 5、Ultrabook，量价同步大幅提升）、茂硕电源（LED及消费电子电源市场空间巨大）、歌尔声学（整体制造规模优势突出，产业链横向延生能力优秀）、阳光照明（具有代工渠道和行业应用的渠道优势，可望受益于份额向大厂集中的趋势）、洲明科技（微距显示屏量产、重点发展电商照明渠道，下半年将出现盈利拐点）、三安光电（芯片正逐渐形成全球竞争力）、瑞丰光电（成功实施大客户战略的专业封装厂，将持续高速增长）。
20131219-申银万国-电子元器件行业月报（2013年12月）：温和旺季表现，看好苹果供应链.pdf
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