兴业证券：半导体行业高端需求不佳 BB值持续低于1

元器件交易网讯 11月4日，兴业证券公布了半导体行业2013年10月月报。报告中指出，8月全球半导体市场销售额258.7 亿美元，是自2013 年以来的月度最高值，同比上涨6.4%，环比上涨1.3%。持续受到SK 海力士火灾影响，全球DRAM 市场供给面出现短缺使得合约价格持续上涨，9 月下旬NAND Flash 合约价较8 月下旬上涨3-6%，10 月上旬NAND Flash 合约价持平。半导体行业高端需求不佳，BB值持续低于1。

报告内容摘要：

美国、台湾、中国大陆电子行业指数9 月跑赢大盘：9 月费城半导体指数上涨7.24%，道琼斯指数上涨2.16%；台湾电子零组件指数上涨2.4%，台湾加权指数上涨1.89%；大陆CSRC 电子行业指数上涨4.81%，沪深300指数上涨4.11%。

8 月全球半导体销售额再创新高：8 月全球半导体市场销售额258.7 亿美元，是自2013 年以来的月度最高值，同比上涨6.4%，环比上涨1.3%。按地区来看，4 大地区再次同时实现环比增长，其中日本环比增幅最大，预示着下半年半导体销售额将会持续增长。9 月北美半导体设备BB 值0.97，连续2 个月跌破1，创9 个月以来新低。台湾企业9 月营收总体表现较好，多家企业营收创单季新高。

DRAM 价格继续上涨，NAND Flash 持平：持续受到SK 海力士火灾影响，全球DRAM 市场供给面出现短缺使得合约价格持续上涨，主流模组4GB最高价格已达34 美元，比9 月上涨6.25%。9 月下旬NAND Flash 合约价较8 月下旬上涨3-6%，10 月上旬NAND Flash 合约价持平。

行业动态及点评：日本家电大厂Panasonic 预计在2014 年会计年度结束前将半导体事业部份工厂出售给代工厂接手，业界认为国内封测龙头日月光接手呼声最高；日月光布局Sip，有望多拿苹果订单，再加上其他穿戴式装置采用SiP 技术封装的机会大增，都确保了日月光SiP 业务正向成长的趋势。

行业评级及投资建议：9 月北美半导体设备订单出货比0.97，连续2 个月跌破1，创9 个月以来新低，我们依然认为，此次半导体产业调整主要由于高端智能机饱和以及超级本低于预期所致，并不影响国内半导体产业进口替代的趋势，我们维持半导体行业“推荐”投资评级。国内半导体行业景气向上拐点已现，封测及晶圆代工大厂均满产。国内封测制程升级，承接本土IC 设计厂商转单，长期增长逻辑确立。我们看好华天科技、长电科技、士兰微。

20131104-兴业证券-半导体行业2013年10月月报：高端需求不佳，BB值持续低于1.pdf